[上海证券]计算机行业周报：AI变革深化，巨头持续加码

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 09 Feb 2026 16:00:00 GMT

【上海证券】计算机行业周报：AI变革深化，巨头持续加码

:bookmark_tabs: 摘要

过去一周，计算机行业虽随大盘有所调整，但AI产业端变革持续深化。海外大模型（Anthropic、OpenAI）迎来重磅升级，处理能力与智能水平显著提升；北美科技巨头（谷歌、Meta、亚马逊、微软）最新财报显示其资本支出（CAPEX）将持续大幅加码，预示算力需求长期向好。国内大厂则借春节契机开启“AI应用大战”，加速大模型向C端用户渗透。

:chart_increasing: 市场回顾

（2025.2.2 - 2.6）

  • 市场整体表现： 上证综指下跌 1.27%，创业板指下跌 3.28%，沪深300指数下跌 1.33%。
  • 计算机板块表现： 计算机（申万）指数下跌 3.27%。
    • 跑输上证综指 2.00个百分点。
    • 跑赢创业板指 0.01个百分点。
    • 位列全行业第 27 名。

:rocket: 正文内容

一、 大模型持续升级：性能与场景边界双突破

  1. Anthropic：推出旗舰模型 Claude Opus 4.6

    • 核心特性： 引入**“AI代理团队”（agent teams）**功能，实现复杂任务的拆分与协作。
    • 上下文窗口： 提升至 100万 tokens，支持超大型文档（财务报告、代码库）处理。
    • 领域领先： 在金融分析、检索及代理式编程等专项测试中处于行业领先地位。

  2. OpenAI：发布最强编程模型 GPT-5.3-Codex

    • 智力飞跃： 在 SWE-Bench Pro (57%)、TerminalBench 2.0 (76%) 及 OSWorld (64%) 等基准测试中表现卓越。
    • 效率提升： 所需 token 数量较 5.2 版本减少 50% 以上，单 token 速度提升超 25%。
    • 强控制力： 支持任务实时引导，且在计算机原生操作（Agent）方面能力极强。

二、 北美大厂财报亮眼，资本开支持续激增 :money_bag:

全球科技巨头对AI基础设施的投入已进入“军备竞赛”升级版：

  • Alphabet (谷歌)： 2025年营收 4028.4亿美元（+15%）。预计2026年资本支出上修为 1750亿-1850亿美元，远超市场预期的1200亿美元。
  • Meta： 2025年营收 2009.7亿美元（+22%）。预计2026年资本支出将达到 1150亿-1350亿美元。
  • 亚马逊： 2025年营收增长14%至 2134亿美元。预计2026年资本支出将冲击 2000亿美元 大关。
  • 微软： 智能云业务营收同比增长近 29%，季度资本支出高达 375亿美元，同比激增 66%。

三、 国内大厂：开启春节“AI红利大战” :firecracker:

国内科技公司利用春节流量高峰，通过大规模补贴加速AI产品普及：

  • 腾讯： 元宝App发放 10亿 现金红包，单个最高 1万元。
  • 阿里： 通义千问投入 30亿 启动“春节请客计划”，推广AI购物及阿里生态（点外卖等）服务。
  • 字节跳动： 火山引擎成为春晚独家AI云合作伙伴，推动“豆包”大模型破圈。
  • 百度： 文心助手瓜分 5亿 红包，并作为首席AI合作伙伴登陆春晚。

:light_bulb: 投资建议

在AI变革深化及资本支出扩张的背景下，建议关注以下三大赛道：

  1. 算力核心： 寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等。
  2. AIDC（AI数据中心）： 科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等。
  3. AI应用： 金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等。

:warning: 风险提示

  • 下游需求景气度不及预期。
  • 相关产业政策推进不及预期。
  • 技术创新进展（如大模型迭代速度）不及预期。
  • 行业竞争加剧导致利润空间受限。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接