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发布时间：Mon, 09 Mar 2026 16:00:00 GMT
【太平洋证券】电力设备及新能源：新能源+AI展望——海外户储向好，电网投资加码 
【报告摘要】 
本期核心观点聚焦于海外户储预期向好与电网投资超预期。近期天然气价格波动叠加AI+新能源的大趋势，电力设备与储能配套需求显著拉动。
- 核心策略：关注上游资源弹性，建议逢低布局碳酸锂环节；重视AI浪潮下的电网及户储龙头机会。
- 受益方向：户用储能、特高压电网、新型储能装机及人形机器人标准化。
【正文内容】
一、 锂电产业链：重视中上游弹性与供给收缩 
- 供给侧风险点：碳酸锂海外供给可能低于预期。
- 政策影响：津巴布韦近期将“暂停所有未加工矿产和锂精矿出口”擢升为国家级政策，旨在强制下游产业链本土化。
- 结论：该政策预计从5月起对中国碳酸锂供应产生实质性影响。重视国内具备资源优势的公司。
- 建议关注：永兴材料、盐湖股份、大中矿业等。
二、 风光储电产业链：AI带动效应与国内外共振 
1. 海外户储：需求持续回暖 
- 驱动因素：中东局势导致天然气价格上涨，欧盟正加速推进能源自主化战略。
- 周期位置：户储行业已历经3年左右下行周期，目前供需底部信号明确。
- 建议关注：德业股份、艾罗能源、派能科技等。
2. 电网设备：中美需求双向共振
- 美国市场：受AI数据中心用电需求激增驱动，美国批准总计 750亿美元 的输电扩容项目，建设输电能力为传统线路6倍的 765千伏 超高压线路，总里程达 10,000英里。
- 国内市场：政府明确实施“算电协同”等新基建工程，加快智能电网建设。
- 建议关注：特变电工、四方股份、思源电气等。
3. 新型储能：重要性提升与装机爆发 
- 政策目标：国家电网承诺2026年经营区新能源发电量占比达 25%（2030年超30%），利用水平提升至 1,000小时 以上。
- 市场表现：2026年1-2月，国内新型储能新增装机 9.51GW / 24.18GWh，功率规模同比大幅增长 182.07%，容量规模增长 472.06%。
- 盈利逻辑：多地现货市场出现“负电价”常态化，推动储能从被动配储转向主动盈利。
- 建议关注：宁德时代、阳光电源、海博思创等。
三、 新产业链：AI+新能源与人形机器人标准化 
- 行业里程碑：我国首个覆盖全产业链、全生命周期的《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》正式发布。
- 意义：标志着相关产业进入规范化、标准化的快速发展新阶段。
- 建议关注：科达利、震裕科技等。
【结论与投资建议】 
- 户储端：地缘政治因素叠加能源成本上升，海外户储需求处于触底回升的关键窗口期。
- 电网端：AI算力对电力基础设施的硬性需求已成全球共识，750亿美元的美国扩容计划与国内算电协同形成强力支撑。
- 储能端：装机数据（182%~472%的同比增幅）验证了行业高景气度。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。
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