[太平洋]新能源+AI展望（第1期）：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 02 Mar 2026 16:00:00 GMT

【太平洋证券】新能源+AI展望（第1期）：重视上游弹性，AI+新能源持续带动装备需求

:bookmark_tabs: 摘要

近期碳酸锂等上游环节波动较大，但中期向上趋势不变，建议逢低布局。全球“AI+新能源”大背景下，电力设备、储能等配套装备需求迎来爆发式增长。建议关注锂电中上游弹性、特高压工程建设、固态电池产业化落地以及人形机器人全场景适配带来的投资机会。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文内容

一、 :battery: 锂电产业链：重视中上游弹性与技术革新

  1. 资源端供给收缩，金属价格全面向上

    • 津巴布韦政策： 立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，强制本土深加工。
    • 供给预测： 预计2025年我国碳酸锂产量为97.6万吨（同比增长39.3%），进口锂精矿约775.1万吨。
    • 印尼镍矿减产： 为提振镍价，全球最大镍矿韦达湾2026年配额大幅削减至1200万吨（对比2025年的4200万吨，降幅巨大）。
    • 受益标的： 华友钴业、盐湖股份、大中矿业。

  2. 固态电池落地加速

    • 标准制定： 首个车用固态电池国标预计将于2026年7月正式发布。
    • 上车进展： 长安汽车计划2027年实现固态电池小规模示范运行。
    • 受益标的： 厦钨新能、璞泰来、纳科诺尔。

二、 :high_voltage: 风光储电产业链：AI带动效应与政策支撑

  1. 新型电力系统建设

    • 特高压规划： 国家电网力争在“十五五”期间投产15项特高压直流工程，大幅提升新能源承载能力。
    • 受益标的： 特变电工、四方股份、思源电气。

  2. 储能地位持续攀升

    • 量化目标： 到2030年，新能源装机比重将超50%，发电量占比达30%左右。
    • 机制完善： 国务院明确将完善新型储能容量电价机制，2035年全面建成全国统一电力市场。
    • 受益标的： 宁德时代、阳光电源、海博思创。

  3. 欧洲海上风电产业化

    • 浮式风电： 欧洲启动10MW级以上浮式风机海上测试基地建设；挪威已收到5个示范项目申请，预计2026年春季作出资助决定。
    • 受益标的： 大金重工、东方电缆。

三、 :robot: AI+机器人：新市场的跨越式突破

  1. 动力性能翻倍： 宇树科技发布新款四足机器人Unitree As2，其性能约为目前主力机型Go2的2倍。
  2. 场景应用爆发： 2026年春晚成为国产人形机器人集中展示舞台（宇树、魔法原子、松延动力、银河通用等），标志着行业正从“预编程执行”向**“自主智能感知”**演进。

:light_bulb: 核心结论

  • 上游确定性： 矿产资源国出口管控加码，上游资源弹性巨大，建议逢低布局。
  • AI+装备： 电力设备是AI发展的“底层补给站”，特高压与储能需求具有高度确定性。
  • 新质生产力： 固态电池与人形机器人已进入“标准制定+场景落地”的爆发前期。

:warning: 风险提示： 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步速度不及预期。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接