作者： |
发布时间：Sat, 07 Feb 2026 16:00:00 GMT
【太平洋证券】新能源+AI行业周报（第42期）：重视主产业链布局，聚焦固态电池与太空光伏
报告摘要
行业整体策略：重视主产业链布局，把握新技术主题机会 
近期，碳酸锂等上游涨价环节进入调整期，电池、材料等中下游环节有望受益，迎来较好的上涨窗口期。建议持续关注固态电池、太空光伏等主题，同时重视**AI+**带来的行业弹性。
一、 新能源汽车产业链：正处于向上新周期 
1. 龙头扩产与市场拓展：
- 宁德时代出海提速：与英国施罗德Greencoat等签署备忘录，联手在欧洲构建电池储能投资平台，远期规划规模达 10GWh。标志着中国储能龙头通过“技术输出+国际资本”模式加速国际化。
- 产能落地： 宁德时代在云南（锂电池绿色智造基地）及泉州（南安新能源电池基地）布局新产能，分别将于 2026年第一季度和第二季度 开工。
- 受益标的：宁德时代、湖南裕能、天赐材料等。
2. 锂资源供需格局：
- 价格展望： 碳酸锂短期进入调整期，但中期仍看涨。
- 数据预测： 2026年全球锂资源供给预计增至 226.6万吨LCE（同比增加 21.5%），市场将进入紧平衡状态。
- 资产整合： 盛新锂能实现对木绒锂矿（资源量 98.96万吨，品位 1.62%）的100%控股。
- 受益标的：盐湖股份、大中矿业、国城矿业、盛新锂能。
3. 固态电池加速落地：
- 干法技术突破： 马斯克宣布干法电极实现规模化量产；清研纳科设备交付日本头部车企，实现国产干法技术首次国际落地。
- 试点生产： QS宣布启用中试线，固态电池进入试点阶段。
- 受益标的：厦钨新能、纳科诺尔。
二、 光储产业链：中期底部将逐步抬升 
1. 太空光伏主题发酵：
- 需求拉动： SpaceX申请部署 100万颗AI卫星 构建全球首个太空数据中心。卫星分布在 500km-2000km 轨道，对超薄P型HJT、钙钛矿等光伏技术需求巨大。
- 供应链机遇： 马斯克已派团队考察我国光伏头部企业，计划在美国建设光伏产业链。
- 受益标的：晶科能源、福斯特、东方日升。
2. 储能商业化新阶段：
- 政策驱动： 114号文 首次明确电网侧独立新型储能容量电价机制，构建“基本工资+绩效工资”收益体系，储能正式迈入高质量商业化阶段。
- 受益标的：阳光电源、海博思创。
3. 变压器需求向好：
- 数据表现： 2025年我国变压器出口总值达 646亿元（同比增长 36%）。
- 订单饱满： 2026年多家工厂满产，北美数据中心订单已排至 2027年。变压器有望成为中国新能源领域的“第四张出海名片”。
- 受益标的：特变电工、思源电气、金盘科技。
三、 AI+新能源及风电：重视新市场突破 
1. 人形机器人持续落地：
- 产品节奏： 特斯拉 第三代Optimus 将于 2026年 亮相，规模化生产后成本控制在 2万美元 以内。
- 交付计划： 预计 2026年下半年 启动企业端交付，2027年 面向公众销售。
- 受益标的：浙江荣泰、科达利、震裕科技。
2. 愿景展望：
- 特斯拉宣称其人形机器人未来将具备“在任何宜居星球上独立建立文明”的能力。
核心结论
- 布局主产业链： 随着锂价进入平稳调整期，中下游盈利空间打开，重点关注电池与中游材料龙头。
- 拥抱新技术： 固态电池（干法工艺） 与 太空光伏 是当前最具弹性的主题方向。
- 关注“出海”与“AI+”： 变压器与人形机器人作为AI基础设施与终端，将长期受益于全球AI算力中心的建设浪潮。
风险提示： 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。
延伸阅读
研报PDF原文链接