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发布时间：Sun, 08 Mar 2026 16:00:00 GMT
[中银证券] 社会服务行业双周报：扩内需重要性提升，文旅消费持续迎利好
摘要
2026.2.23 - 2026.03.06 期间，社会服务板块整体下跌 2.01%，在申万一级行业中排名第 22。尽管市场短期震荡，但春节假期出行数据创历史新高，展现出极高的景气度。随着2026年政府工作报告再次强调内需主导及文旅消费利好，行业增长动力依然强劲，维持 “强于大市” 评级。
正文
1. 市场回顾与行业动态数据 
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指数表现： 上证综指累计上涨 1.03%（报收4124.19）；沪深300表现平稳（报收4660.44）。
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板块表现： 社会服务板块下跌 2.01%，跑输沪深300指数 2.01pct。
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子板块细分： 全部子板块均出现回调。
- 专业服务（-0.67%）
- 酒店餐饮（-0.94%）
- 教育（-3.07%）
- 旅游及景区（-3.85%）
- 旅游零售（-19.04%）
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民航数据： 2.23-3.01 全国执行客运航班 123,115 架次，环比增长 3.72%，已恢复至2019年同期的 121.63%。其中，国际航班量恢复至2019年的 96.76%。
2. 双周核心要闻 
春节出行高景气，假期红利有望延续
2026年春节假期（9天）出行数据亮眼，整体呈高景气态势：
- 出游人次： 全国国内出游 5.96亿 人次（日均0.66亿），同比 +5.7%。
- 总花费： 国内出游总花费 8,034.83亿 元，创历史新高，同比 +5.5%。
- 客单价： 1348.13元（日均149.79元），同比 -11.3%。
- 后续期待： 政府报告提出支持推广中小学春秋假及落实带薪错峰休假。多地已官宣清明前落实春假，预计将带动文旅消费持续高水平运行。
政府工作报告定调，政策倾斜服务消费
2026年政府工作报告为文旅板块注入强心针：
- 消费提振加码： 文旅、赛事等领域将获得更多政策倾斜。
- 居民增收计划： 旨在从根本上提振消费信心。
- 高质量发展： 推动“文旅+”战略，促进文、旅、体、商深度融合。
3. 投资建议 
基于文旅出行板块的良好表现及政策预期，建议重点关注以下赛道：
- 出行链相关： 同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等。
- 酒店连锁： 锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。
- 人力资源服务： 科锐国际、外服控股、北京人力。
- 免税与零售： 中国中免、王府井。
- 餐饮与本地生活： 同庆楼、豫园股份。
- 会展与演艺： 米奥会展、兰生股份、锋尚文化、大丰实业。
结论
当前文旅行业内生动力强劲，叠加扩内需政策的持续催化，未来春假及清明假期有望延续增长态势。尽管短期板块有所回调，但长期看好具备业绩确定性的行业龙头。
风险提示：
- 出行需求复苏不及预期；
- 宏观经济波动影响消费意愿；
- 行业政策落地及执行进度不及预期。
延伸阅读
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