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发布时间：Sat, 07 Mar 2026 16:00:00 GMT
【东吴证券】汽车零部件&机器人主线周报：银轮获大单定点，机器人战略合作提速
核心摘要
本周汽车零部件与机器人板块整体呈现回调走势，受地缘政治等外部因素影响，市场热度处于低位。但产业层面动作频频：银轮股份斩获超亿美元发电机尾气处理订单，舍弗勒与乐聚达成具身智能战略合作。投资层面建议在零部件领域寻找结构性机会，在机器人领域关注 Optimus V3 发布及国内应用落地。
市场行情复盘
汽车零部件板块
- 本周表现： SW汽零指数 -3.64%（2026年初至今 +2.87%），在汽车子板块中排名第3。
- 估值水平： 截至2026年3月6日，SW汽零 PE(TTM) 处于历史 83.12% 分位；PB(LF) 处于历史 77.86% 分位。
机器人板块
- 本周表现： 万得机器人指数 -5.48%（2026年初至今 -3.00%），较汽零板块超额收益为 -1.84%。
- 热度与估值： 受国际局势影响，人形机器人交易热度降至冰点。目前 PE(TTM) 处于2025年以来 60.99% 分位，PB(LF) 处于近一年 59.22% 分位。
核心覆盖标的动态
重点企业公告
- 【银轮股份】：全资子公司获某国际著名机械设备公司项目定点，供应燃气发电机尾气排放处理系统。预计2026Q4开始供货，年销售额约1.31亿美元。
- 【福达股份】：拟以自有资金 400万美元 设立墨西哥全资子公司，用于汽车及机器人零部件的研发、生产与销售，加速全球化布局。
个股涨跌幅榜（本周表现前五）
- 【飞龙股份】 +15.78%
- 【银轮股份】 +11.41%
- 【北特科技】 +2.61%
- 【华达科技】 -1.33%
- 【精锻科技】 -1.35%
行业重磅大事
- 战略合作： 舍弗勒在中国成立具身智能机器人子公司，并与乐聚达成战略合作。
- 巨额融资： 银河通用完成新一轮 25亿元 融资。
- 政策导向： 两会期间，雷军、何小鹏分别提出多项关于机器人产业发展的核心建议。
- 产业应用： 小米机器人已正式进入汽车工厂执行任务。
投资建议与结论
汽车零部件：寻找结构性机会
建议优选具备以下特征的公司：
- 产品型公司 + 能够通过内生外延切入高价值赛道提高 ASP 的公司。
- 优先布局欧洲、北美、东南亚产能的潜在龙头。
机器人：寻找确定性机会
- 关键节点： 马斯克表示 Optimus V3 预计于 26Q1 发布，当前处于春季躁动期。
- 关注重点： 2026年需聚焦 V3 订单落地时间，以及小鹏、宇树、智元等国内厂商的应用端进展。
具体推荐标的
- EPS 维度： 推荐 福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注 新泉股份。
- PE 维度： 推荐 拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注 亚普股份、岱美股份。
风险提示
- 地缘政治不确定性风险增大；
- 全球经济复苏力度低于预期；
- 新兴产业（如人形机器人）落地进度低于预期。
延伸阅读
研报PDF原文链接