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发布时间：Sun, 01 Mar 2026 16:00:00 GMT
[开源证券] 计算机行业周观点：AI应用爆发式增长，坚定看好 AI Infra 投资机会
核心摘要
本周（2026.2.24-2026.2.27）市场表现稳健，计算机指数上涨 0.62%。随着 Seedance 2.0 及 OpenClaw 等现象级应用的迅速出圈，AI 算力需求从“人机对话”升级为“机器自循环”，Token 消耗量呈指数级增长。同时，海内外云厂商开启“涨价模式”，进一步印证了下游算力需求的极度旺盛。
正文分析
应用端：Seedance 2.0 与 OpenClaw 激发起算力“海啸” 
- 现象级视频模型： 字节跳动推出的 Seedance 2.0 被誉为“地表最强视频生成模型”。由于其支持四模态混合输入及电影级效果，导致即梦 AI 平台服务器频繁过载。
数据点： 任务排队人数常态化超 1,000 人，预计等待时间长达 3 小时。
- Agent 新范式： 开源助手 OpenClaw 开启了 AI Agent 模式，Token 消耗从简单的对话转变为复杂的“机器自循环”。
关键结论： 一次任务可能消耗数十万至数百万 Token，这种需求与基础设施相对滞后的矛盾，是当前算力短缺的本质。
供给端：国产大模型出海，Token 消费成新趋势 
国产模型在 OpenRouter 等国际权威平台上表现亮眼，海外开发者调用量激增。
- 排名领先： MiniMax M2.5 以 1.66 万亿 Token 调用量位居榜首；Deepseek V3.2 和 Kimi K2.5 分别位列第三、第四。
- 变现加速： Kimi K2.5 发布不到一个月，近 20 天的累计收入已超过 2025 年全年总收入，且海外收入首次超过国内，标志着“Token 出海”成为新增长极。
价格端：海内外云厂商相继提价，需求旺盛获验证 
算力资源的供不应求直接反映在服务价格上：
- 国际巨头：
- AWS：EC2 机器学习容量块价格上调约 15%。
- Google Cloud：数据传输价格调整，其中北美地区直接翻倍。
- 国内厂商： 网宿科技、Ucloud 相继发布涨价函。
重要信号： 涨价链条的传导逻辑清晰，充分证明了 AI Infra 赛道的高度景气。
投资结论
核心观点：继续看好 AI Infra（人工智能基础设施）产业链。
云厂商的提价与应用端的爆发形成闭环，算力基建是当前确定性最强的投资主线。
重点推荐：
- 深信服、海光信息
重点受益标的：
- 算力芯片/设备： 寒武纪、大位科技、东阳光
- 云服务/算力租赁： 优刻得、网宿科技、并行科技、青云科技、金山云、云赛智联、首都在线、铜牛信息
- 数据中心/调度： 润泽科技、东方国信
- AI 支撑/应用： 博睿数据、海天瑞声
风险提示
- 宏观经济下行风险：可能导致企业 IT 支出缩减；
- 政策落地不及预期：相关产业支持政策可能存在滞后。
延伸阅读
研报PDF原文链接