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发布时间：Sat, 28 Feb 2026 16:00:00 GMT
【中银证券】计算机行业事件点评：AI应用进入生态争夺战，双线发展格局渐显
摘要
春节期间，国内互联网大厂投入超 45亿元 推广AI应用，标志着AI竞争已从技术研发转向应用生态争夺与用户习惯培养。国内大模型在性能与市场调用量上加速追赶，中国模型在OpenRouter平台的Token调用量占比已超 60%。未来行业将向“通用大模型”与“垂直行业应用”双线并行发展。
正文
科技大厂重金布局，AI应用生态竞争白热化
春节期间，国内大厂通过巨额资金投入展开AI普及战，力求培养用户“有事找AI”的习惯：
- 字节跳动： 旗下豆包App于2026年央视春晚送出包含大疆无人机等17款产品的“科技礼包”，除夕当日互动总数达 19亿次。
- 阿里巴巴： 推出“30亿春节奶茶大免单”活动，通过通义千问App联动全国 30万家 门店。
- 腾讯与百度： 腾讯元宝开启新春活动分发 10亿元 现金红包；百度通过文心助手发放 5亿元 红包。
模型能力持续进化，中国力量在国际市场凸显
在模型性能与调用成本上，国内厂商展现出极强的竞争力：
- 通义千问3.5系列： 总参数 3970亿，API价格低至每百万Token输入 0.8元。
- MiniMax M2.5： 编程榜单SWE-Bench Verified得分达 80.2%，轻量版支持 100TPS 以上输出。
- 数据亮点： 据OpenRouter最新周度数据，平台前十模型总Token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿（占比61%）。周调用量前三名均为国产大模型：Minimax M2.5、Kimi K2.5、GLM-5。
- 海外动态： Anthropic的 Claude Cowork 推出11款岗位插件，覆盖法律、财务等领域，并实现与Excel、PPT的深度兼容。
理性看待“AI取代论”，行业回归务实商业化
尽管Citrini Research预测AI可能导致2028年失业率升至 10.2% 并引发市场阶段性恐慌，但实际落地显示：
- AI目前核心价值在于**“增强”而非“取代”**。
- 在复杂攻防、应急响应及需人类专家决策的非标准化场景中，AI能力依然有限。
- 资本开支逐步转向精细化运营与商业化验证。
行业发展新格局：双线并行
未来大模型产业将呈现明显的“兵分两路”态势：
- 通用大模型： 由资金雄厚的互联网大厂主导，持续投入技术制高点竞争。
- 垂直行业应用： 由拥有行业数据壁垒的企业主导，开发行业纵向大模型与AI Agent，实现差异化竞争。
结论与投资建议
核心逻辑：
大模型产业正进入务实落地期，建议关注在通用领域具备规模优势及在细分行业具备场景理解能力的领军企业。
建议关注企业：
- 大模型及Agent领域： 智谱、MINIMAX-WP、科大讯飞、拓尔思、汉得信息、中控技术、宝信软件、索辰科技、万兴科技、金山办公、合合信息、用友网络、道通科技、石基信息、税友股份、安恒信息等。
风险提示：
- 产业推进不及预期；
- 技术研发进展不及预期；
- 国际合作面临阻碍。
延伸阅读
研报PDF原文链接