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发布时间：Sun, 08 Feb 2026 16:00:00 GMT
【开源证券】传媒行业周报：聚焦《异环》现象级表现与字节AI视频新突破
摘要
本周传媒行业重点聚焦游戏领域新品动态与AI视频模型技术革新。《异环》三测表现惊艳，预示二次元都市题材大作即将引爆市场；同时，字节跳动发布Seedance 2.0模型，标志着AI影视进入“导演级”控制时代。建议持续关注游戏及多模态AI应用（AI漫剧/短剧）的布局机会。
一、 游戏板块：《异环》三测反响热烈，重磅新品开启高景气周期
1. 《异环》：具备“爆款”潜力的都市开放世界大作
- 测试表现： 完美世界自研、基于虚幻5（UE5）开发的《异环》于2026年2月4日开启国内三测。截至2月8日，官网预约量已突破 2000万，TapTap预约量达 486万，评分高达 9.0。
- 核心优势：
- 题材新颖： 现代都市题材区别于传统的荒野自然界，融合了模拟经营、赛车等丰富副玩法。
- 良心机制： 推出“每90抽必定获取当期UP角色”机制，大幅提升玩家体验，有望奠定大DAU基础。
- 视觉惊艳： 虚幻5引擎打造的2.5次元画面表现极具冲击力。
- 业绩预期： iOS平台显示国服预计 5月15日 公测。市场预期其上线后首年流水有望远超前作《幻塔》（首年累计流水超 30亿 人民币）。
2. 存量游戏密集运营，流水表现强劲
- 心动公司： 《心动小镇》国际服联动“小马宝莉”IP。
- 巨人网络： 《超自然行动组》2月8日升至iPhone游戏畅销榜 第8名。
- 吉比特： 《九牧之野》S2赛季开启后，畅销榜排名最高升至 第33名。
行业结论： 寒假与春节假期叠加新品周期，游戏行业高景气度将延续。AI工具的应用将持续助力内容丰富度提升，大DAU游戏的平台价值进一步凸显。
二、 AI视频：Seedance 2.0惊艳亮相，AI影视迎来“奇点”时刻
1. 字节跳动Seedance 2.0模型核心突破
- 多模态能力： 支持文、图、视、频等全素材输入。
- 导演级控制： 在自运镜、分运镜、多镜头叙事及音画同步等方面实现重大技术突破，提供极高的控制精度。
2. 商业化应用前景
- 该模型将率先在 AI漫剧、AI短剧 等领域广泛应用。
- 降本增效： 显著降低制作门槛，释放产能。拥有IP储备与平台流量优势的公司将成为核心受益方。
投资建议与关注标的
1. 游戏板块：
- 重点推荐： 完美世界、心动公司、恺英网络、巨人网络、吉比特。
- 受益标的： 世纪华通、三七互娱、虎牙等。
2. 多模态AI应用（漫剧/短剧）：
- 重点推荐： 阅文集团、上海电影。
- 受益标的： 中文在线、昆仑万维、华策影视、欢瑞世纪、荣信文化等。
风险提示
- 新游戏上线时间推迟风险；
- 游戏、漫剧及短剧流水表现不及预期；
- 行业监管政策变动风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接