[华宝证券]策略周报：节前求稳，节后谋进

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 08 Feb 2026 16:00:00 GMT

:chart_increasing: [华宝证券] 策略周报：节前求稳，节后谋进

:clipboard: 摘要

本周核心观点聚焦于春节前后的市场切换。债市预计在节前维持震荡偏强，但需警惕节后利率回升风险；股市在经历前期快速上涨后，节前建议转向稳健防御，静待节后“两会”政策预期的博弈机会。总体思路：节前求稳，节后谋进。

:classical_building: 正文

1. 债市方面：节前震荡偏强，警惕节后风险 :chart_decreasing:

当前国债收益率已接近近期低位，市场做多动能虽有所减弱，但在“负债充裕、资产短缺”的背景下，大型银行的配置需求依然坚实。

  • 短期走势： 预计延续震荡格局，10年期国债收益率可能下破 1.80%，2月波动中枢或从 1.85% 附近回落至 1.80% 左右。
  • 节后逻辑： 随着股市布局及两会政策预期升温，若经济恢复超预期，债市情绪或将转弱，利率面临回升风险。
  • 操作建议：
    • 若10年期国债收益率下探至 1.77% 附近，建议择机止盈。
    • 若因短期扰动回升至 1.84%-1.85% 区间，可视为分批布局时机。

2. 股市方面：攻守兼备，静待新机 :rocket:

春季行情启动较早且演绎较快，近期资产价格波动加剧，资金获利了结意愿增强，短期市场可能维持高波动。

  • 节前策略： 市场轮动加快，赚钱效应可能受限。建议适度止盈，或将风格切换至偏稳健方向。
  • 节后展望： 春节后至两会前处于“数据与政策空窗期”，市场将集中博弈消费、地产等领域的刺激政策，有望形成新一轮上涨。
  • 配置方向：
    • 短期防御： 关注红利低波、港股央企红利等高股息板块。
    • 低位博弈： 关注银行、公用事业、消费、地产等低位板块的阶段性机会。

:magnifying_glass_tilted_left: 结论

  1. 债市结论： 节前看多但空间有限，操作上需灵活止盈，关注 1.80% 关键点位。
  2. 股市结论： 节前控制节奏，配置向“红利+低位”靠拢；节后重心转向政策预期板块。

:warning: 风险提示

  • 宏观风险： 经济修复不及预期，政策效果不及预期。
  • 外部风险： 关税博弈升级、地缘政治风险、海外经济衰退及政策不确定性。
  • 模型风险： 文中模拟组合及模型测试基于历史数据，未来存在失效可能，不构成实盘投资建议。

:light_bulb: 延伸阅读
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