作者： |
发布时间：Tue, 03 Feb 2026 00:00:00 GMT
【爱建证券】光储行业跟踪：电网侧独立新型储能容量电价机制建立，光伏组件价格持续上涨
摘要
本报告重点关注光储行业最新动态。国家层面首次明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，为储能行业提供稳定收益保障。光伏链条中，TOPCon电池片及组件价格出现明显反弹。出口方面，逆变器需求依然强劲，尤其是澳大利亚等新兴市场增长显著。
正文
行业排产：供给端深度重构
- 光伏组件： 2025年12月产量环比下降13.58%。受出口退税政策调整影响，市场虽有提产规划，但实际落地仍持观望态度。
- 电池电芯： 2026年2月中国市场总排产量预计为 188GWh（环比-10.5%），全球约为 195GWh（环比-11.4%）。
- 分化趋势： 头部企业大电芯订单充足，冷门产线“主动停摆”。多家企业近期密集新开储能专用产线，显示对长期增长的坚定信心。
价格监测：光伏链条迎上涨潮
截至2026年1月底，产业链价格表现如下：
- 多晶硅致密料： 报 54.00元/kg（持平）。
- 183N单晶硅片： 均价 1.35元/片（环比降低3.57%）。
- TOPCon组件： 均价 0.74元/W（环比上涨3.07%）。
- TOPCon电池片： 均价 0.45元/W（环比大涨7.14%）。
储能系统价格：
- 12月国内锂电储能系统中标加权均价为 0.5226元/Wh（环比上涨6.39%）。
- 4h锂电储能系统： 加权中标均价 0.5648元/Wh，环比大幅上涨24.49%。
需求分析：内需强劲，海外多元化
- 海外市场：
- 逆变器： 12月出口额 8.39亿美元，同比增长26.12%，环比增长9.38%。
- 区域表现： 欧洲（34.37亿美元）与亚洲（31.23亿美元）为核心。澳大利亚12月出口额同比增长超148%，潜力巨大。
- 国内市场：
- 光伏装机： 11月新增装机 22.02GW（环比大增74.76%）。1-11月累计装机 274.89GW（同比增长33.25%）。
- 储能招标： 11月新增招标规模达 21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量环比大增 65%。
结论与建议
核心观点
- 政策利好： 发改委、能源局明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制。以可靠容量为基准，将有效保障新型储能的投资回报率，加速抽水蓄能与新型储能公平入市。
- 税收影响： 光伏出口退税取消（2026年4月起）短期将刺激抢出口，长期则有利于落后产能出清，优化行业结构。
投资建议
- 重点推荐： 阳光电源 (300274.SZ)、正泰电源 (002150.SZ)、南都电源 (300068.SZ)、首航新能 (301658.SZ)。
- 建议关注： 宁德时代 (300750.SZ)、亿纬锂能 (300014.SZ)。
风险提示
- 行业竞争加剧导致毛利率进一步降低；
- 政策变动导致需求不及预期；
- 国际贸易摩擦风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接