作者： 魏伟,陈骁,张亚婕,郝思婧|
发布时间：Sun, 26 Jan 2025 00:00:00 GMT
平安证券策略周报：春季行情布局窗口期
摘要
上周全球股市普遍回暖，尤其是A股市场中的科创成长和小盘风格表现更为突出。海外方面，特朗普上任首周释放的政策信号相对温和，对华关税未有极端政策发布，市场不确定性有所缓和。国内政策加码推动中长期资金入市，市场情绪回暖，A股市场表现强劲，尤其是通信、计算机、电子、机械设备等行业涨幅领先。
正文
海外市场动态
- 特朗普正式就任美国总统，上任首周释放的政策信号相对温和，对华关税并未有极端政策发布，不确定性边际缓和。
- 标普500指数上涨1.7%，美元指数从109降至107.5左右，离岸人民币汇率从7.34升值至7.24左右。
- 特朗普政府宣布一系列“美国优先”新政，包括国家进入能源紧急状态、推动战略油储出口、降低住房成本、改革贸易体系等。
- 对华表态相对温和，虽未立即加征关税，但讨论从2月1日起对从中国进口的商品加征10%的关税。
- 日本央行如期加息25bp，目标利率升至0.5%，达到2008年10月以来最高水平。
国内市场动态
- 外部压制因素缓解，国内政策加码推动中长期资金入市，市场情绪有所回暖。
- 上证指数上涨0.3%，创业板指、科创100、中证1000指数分别上涨2.6%、2.5%、1.6%。
- 通信、计算机、电子、机械设备行业涨幅领先，平均上涨2%-6%。
- 中央金融办、证监会等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点关注提高资金实际投资比例与稳定性、延长考核周期、优化资本市场投资生态。
- 上市公司年报预告密集发布，截至1月25日，全A共有约2720家公司预告2024年全年业绩，其中901家公司业绩预喜，占比33%。
结论
综合来看，在国内政策继续加码以及外部担忧边际缓和的背景下，市场有望继续震荡向上，结构性机会增加。建议关注以新质生产力和先进制造为代表的成长风格、部分受益于“两新”扩内需政策的优质公司、政策支持的国企改革及并购重组相关机会以及红利策略的配置价值。
风险提示
- 宏观经济修复不及预期
- 货币政策超预期收紧
- 海外资本市场波动加大
延伸阅读
研报PDF原文链接