[国信证券]人工智能算力系列报告一：海外云大厂提价，关注算力涨价周期

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Thu, 29 Jan 2026 00:00:00 GMT

:chart_increasing: 【国信证券】人工智能算力系列报告一：海外云大厂提价，关注算力涨价周期

:pushpin: 报告摘要

随着AI算力需求的爆发式增长与基建扩张，海外云巨头开启提价模式。从谷歌云的全球数据传输服务到亚马逊的机器学习实例，均出现显著调价。同时，算力产业链上下游包括AIDC租赁、CPU、光纤及光芯片等领域也相继进入价格上涨或回暖周期，预示着全球算力成本端迎来整体性重估。

:magnifying_glass_tilted_right: 正文分析

1. :globe_with_meridians: 海外云巨头集体上调服务费率

  • 谷歌云（Google Cloud）： 宣布自2026年5月1日起，正式上调全球数据传输服务价格。涵盖互联网传输（CDN Interconnect）、直连对等及运营商对等服务，其中北美地区费率涨幅高达100%（翻倍）。
  • 亚马逊（AWS）： 自2026年1月起，上调机器学习EC2容量块实例价格。以大多数地区的 p5e.48xlarge 实例为例，价格从每小时34.61美元上调至39.80美元，上调幅度约15%。

2. :high_voltage: AIDC租赁与硬件需求共振

  • IDC租赁： 算力基建持续扩张，AIDC租赁价格环比提升。根据Equinix数据，**单机柜每月租赁价格（MRR Per Cab）**在2025年回升明显，25Q2、25Q3环比增速分别为2.9%和2.5%。
  • CPU市场： AI Agent的兴起拉动了非线性控制逻辑、密集型系统调用及沙盒系统的需求。Intel Core i7等型号CPU价格自2026年1月开始出现明显提升。

3. :link: 通信基建：光纤与光模块景气度上行

  • 光纤行业： 历经2023-2024年去库存及行业洗牌，2025年供需关系逐步修复。G652D平均价已连续两个季度上涨，价格回暖态势明确。
  • 光模块/光芯片： 预计2024-2029年全球光模块市场将以22%的复合年增长率（CAGR）增长，2029年规模有望突破370亿美元。
  • 供应缺口： Lumentum披露，目前光芯片供需缺口已达25%-30%，预计2026年光芯片价格将迎来上涨。

:light_bulb: 结论与核心观点

算力涨价周期已经开启。 这一轮涨价是由下游应用（AI Agent等）倒逼基础设施扩容，进而导致全产业链资源紧缺引发的。

重点关注领域：

  1. 云服务及数据中心： 具备溢价能力的海外及本土头部服务商。
  2. 核心硬件： 受益于Agent逻辑的CPU及算力实例租赁。
  3. 光通信： 存在供应缺口的光芯片及量价齐升的光纤光缆。

:warning: 风险提示：

  • 互联网大厂资本开支或ROI（投资回报率）不及预期；
  • AI应用活跃用户数增长缓慢导致采购需求下滑；
  • 行业竞争加剧影响利润释放。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接

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agent需求

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