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发布时间：Wed, 28 Jan 2026 00:00:00 GMT
【开源证券】通信行业点评：AI云IAAS稀缺性凸显，算力租赁进入景气周期
核心摘要
2026年1月，全球云计算与AI领域迎来多重里程碑事件：亚马逊AWS打破20年惯例宣布涨价，英伟达巨额投资CoreWeave，以及阿里发布万亿参数大模型。这些动向共同指向一个核心趋势：全球AI算力需求持续爆发，AI云基础设施（IaaS）的稀缺性将日益凸显，行业正进入供需失衡驱动的价值重估期。
正文分析
1. 
AWS打破20年惯例：机器学习容量块首现“只涨不跌”
2026年1月23日，全球云巨头亚马逊云科技（AWS）宣布对其面向大模型训练的EC2机器学习容量块实施约 15%的价格上调。
- 打破传统： 这是AWS近 20年来首次 改变其“只降不涨”的定价策略。
- 稀缺性证明： 机器学习容量块允许用户提前预订特定型号GPU（如高性能H系列），此次涨价侧面证实了全球AI算力资源，尤其是高性能GPU算力的极端供需失衡。
- 行业信号： 作为公有云标杆，AWS的调价意味着AI算力已从“规模效应降价”转入“稀缺资源定价”阶段。
2. 
英伟达追投20亿美元：算力租赁需求持续旺盛
2026年1月26日，英伟达宣布向AI云服务商 CoreWeave 追加20亿美元投资。
- 发展目标： 助力CoreWeave在2030年前实现超过 5GW 的AI计算能力增长。
- 转型典范： CoreWeave从加密货币挖矿成功转型为算力租赁龙头，其核心业务模式（GPU算力出租）已成为AI云基础设施层的关键组成部分。
- 投资逻辑： 英伟达的背书再次验证了算力租赁模式在高景气度下的商业闭环与扩张潜力。
3. 
国产大模型突破：阿里Qwen3-Max-Thinking拉动基建需求
2026年1月26日，阿里正式发布其最强推理模型 Qwen3-Max-Thinking。
- 惊人参数： 总参数量 突破1万亿（1T），预训练数据量高达 36T Tokens。
- 性能卓越： 性能基准测试超过了GPT-5.2、Claude Opus 4.5等顶尖模型，成为国内最强AI模型之一。
- 联动效应： 随着字节、阿里、腾讯等巨头模型能力的跨越式提升，将大幅拉动对本土AI云基础设施的需求，利好国产化产业链。
结论与投资建议
我们认为应当重点关注 “AIDC（AI数据中心）+ 算力租赁” 产业链的投资机会：
重点关注标的分类：
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【AI公有云】
- 受益标的：阿里巴巴-W、腾讯控股、百度集团-SW 等。
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【AIDC机房】
- 推荐标的：大位科技、新意网集团、奥飞数据、光环新网、润泽科技、宝信软件。
- 受益标的：世纪互联、万国数据、网宿科技、数据港、科华数据等。
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【算力租赁】
- 受益标的：宏景科技、协创数据、首都在线、润建股份、云赛智联、智微智能、航锦科技。
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【AIDC液冷&供电】
- 推荐标的：英维克。
- 受益标的：申菱环境、银轮股份、同飞股份、高澜股份、中恒电气、科泰电源等。
风险提示
- AI发展不及预期： 若下游应用落地缓慢，可能影响算力扩容速度；
- 行业竞争加剧： 更多玩家涌入可能导致租赁单价波动；
- 中美贸易摩擦： 高端芯片进口限制可能影响算力供给。
延伸阅读
研报PDF原文链接