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发布时间：Tue, 27 Jan 2026 00:00:00 GMT
[大同证券] TMT行业周报：AI浪潮下的半导体产业——上游供给重塑与下游增长新动能
【摘要】
本周市场维持高位震荡，AI技术浪潮成为半导体及消费电子产业链的核心驱动力。上游端受先进制程产能挤压及原厂策略调整，存储产品价格大幅跳涨；中下游端，消费电子受益于AI赋能及汽车电子化，业绩预增势头强劲。建议重点关注算力、存储及具备跨领域布局能力的制造龙头。
一、 周度市场回顾 (2026/01/19-2026/01/25)
本周三大指数表现分化，整体维持高位窄幅震荡态势：
上证指数：周涨幅 0.84%，报收 4136.16点，围绕4100点反复震荡。- 深证成指：周涨幅 1.11%，报收 14439.66点，再次站上14000点关口，表现较强。
创业板指：周跌幅 0.34%，报收 3349.50点。
二、 行业要闻追踪
三星闪存价格翻倍：三星电子已将第一季度NAND闪存价格提高了两倍以上（涨价100%）。
英特尔2025年财报：全年营收 529亿美元（与去年持平），市场信心主要受 18A工艺量产提振。
消费电子业绩预增：受益于AI产品附加值提升及汽车电子等业务拓展，多家产业链企业预计2025年业绩实现增长。
三、 行业数据跟踪
- 消费电子：2025年Q4全球智能手机出货量增速大幅提升，行业增长愈发依赖技术创新与刺激政策。
- 半导体设备：国内需求依然旺盛，国产替代进程持续推进，设备端保持良好景气度。
- 存储芯片：DRAM价格呈现强劲上升趋势，直接反映了AI服务器对高性能内存的刚性需求。
四、 投资建议
当前半导体产业链正经历由AI浪潮驱动的结构性重塑，建议从两个维度布局：
1. 上游核心元器件：供给约束下的定价权回归 
- 先进制程产能紧张：AI加速芯片（GPU/ASIC）优先占据台积电、三星产能，挤压传统CPU空间。
- 存储价格波动：NAND与DRAM供需关系改变，相关厂商议价地位提升。
- 关注重点：算力芯片、存储芯片。
2. 中下游制造与解决方案：技术创新驱动增量 
- AI赋能产品：通过AI技术提升消费电子产品附加值。
- 跨赛道布局：成功延伸至智能汽车、储能、AI服务器等高景气领域的企业展现出更强的业绩韧性。
- 关注重点：具备技术整合能力与平台化延伸能力的硬件龙头。
五、 风险提示
产业政策发生不利转变- 国产算力落地不及预期
- 行业竞争进一步加剧
- 国际贸易摩擦升级风险
延伸阅读
[研报PDF原文链接](https://proxy.wudaolu.com/?url=https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202601271818470222_1.pdf?1769539634000.pdf