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发布时间：Tue, 27 Jan 2026 00:00:00 GMT
[上海证券] 科技主题观点综述：全球算力多点突破，AI驱动端侧应用渗透
核心摘要
在AI驱动下，硬科技领域表现尤为突出。国产算力产业链预计在2024-2026年将迎来业绩持续释放期。受大国博弈影响，科技板块估值体系有望重构，自主可控成为核心关键词。同时，部分回调充分的消费电子标的已进入**“性价比”**区间，具备“戴维斯双击”潜力。
正文分析
AI驱动硬科技：业绩进入高速增长通道 
以国产算力芯片、AI-PCB、AIDC配套设施、AI端侧SoC及部分消费电子为代表的板块表现强劲：
- 业绩轨迹： 2024年实现较快增速，并预计在2025年Q1-Q3保持高增长。
- 长期展望： 2025-2026年将持续受益于国产算力资本开支增长及端侧应用渗透率的不断提高。
算力主线：全年最核心的投资基石 
算力板块具备**“有业绩、估值合适（尤其看好26-27年）”**的特征。重点关注以下细分领域：
- AI-PCB（半导体）： 胜宏科技、沪电股份、生益电子、东山精密、鹏鼎控股、景旺电子。
- AI-光模块（链接）： 中际旭创、新易盛。
- 液冷散热： 英维克、潍柴重机、飞龙股份。
- 相关配套：
- 设备类：大族数控、芯碁微装、东田微；
- 材料类：天承科技、江南新材、铜冠铜箔、隆扬电子；
- 存储类：兆易创新、神工股份。
大国博弈：科技板块估值体系重构 
随着中美科技贸易博弈持续，电子行业估值中枢有望进一步抬升。
- 重点环节： 关注国产化率较低、自主可控需求迫切的半导体晶圆制造、设备、模拟芯片、SoC设计及存储。
- 建议关注： 寒武纪、中芯国际、北方华创、海光信息、中微公司等。
消费电子：果链及ODM的性价比凸显 
受宏观因素冲击，部分优质标的回调充分，已具备较好安全性：
- 增长引擎： 有望借力AIoT、人形机器人、汽车电子等新增长极。
- 投资逻辑： 下半年有望实现业绩与估值的**“戴维斯双击”**。
- 建议关注： 立讯精密、蓝思科技、领益智造、苏州天脉、泰凌微、思特威、瑞芯微、恒玄科技、华勤技术等。
总结与建议
核心结论：
- 算力依然是贯穿全年的绝对主线，关注2025-2026年的业绩兑现。
- 自主可控是中长期逻辑，估值重构将驱动半导体龙头溢价。
- 消费电子关注苹果产业链及ODM龙头的超跌反弹机会。
风险提示：
- 人工智能技术落地及商业化进度不及预期；
- 产业政策发生重大转变；
- 全球宏观经济波动风险。
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