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发布时间：Fri, 23 Jan 2026 00:00:00 GMT
【英大证券】2026年度A股市场投资策略报告
——市场中枢抬升，波动可能加大，风格趋向均衡，紧跟政策指引与业绩主线
报告摘要
回望2025年，A股市场交出了一份亮眼的成绩单，各大指数全面收红，创业板指（+49.57%）领涨全球。展望2026年，作为“十五五”规划的开局之年，市场有望步入“牛市第三阶段”。在宏观政策共振与盈利修复的驱动下，A股估值中枢将持续上移。虽然市场波动可能加大，但整体风格将更趋均衡，建议投资者紧扣“政策导向”与“业绩实证”双主线进行布局。
2025年市场回顾：全面普涨，科技领航
2025年A股市场表现强劲，呈现明显的赚钱效应：
- 指数表现： 上证综指上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，沪深300上涨17.66%，创业板指大幅上涨49.57%，科创50上涨35.92%，北证50上涨38.8%。
- 行业概况： 申万一级行业涨多跌少。有色金属（+94.73%）、**通信（+84.75%）及电子（+47.88%）**涨幅位居前三；电力设备、国防军工表现不俗；食品饮料板块表现相对落后。
- 个股热度： 全市场上涨家数占比约 79.07%，涨幅中位数为 22.80%。
2026年市场运行逻辑
1. 宏观环境与政策共振 
- 政策双轮驱动： 2026年是**“十五五”规划开局之年**，财政与科技政策将双向发力。叠加美国中期选举年重新聚焦经济，海内外可能形成政策增长共振。
- 流动性充裕： 宏观流动性呈现内外宽松共振格局。低利率环境驱动“存款搬家”，人民币升值预期提升了A股资产的国际吸引力。
2. 供需关系动态平衡 
- 资金需求： 回购资金延续良好态势，中长期资金持续入市，结构性货币政策工具继续支撑市场。
- 股票供给： 预计IPO发行节奏略有加快，再融资回暖，大股东减持压力明显加大，退市频率将延续。监管层将致力于维持投融资两端的动态平衡。
2026年市场展望与配置建议
（一）大势研判：步入“慢牛”第三阶段
未来市场将呈现**“指数中枢抬升、风格均衡、波动加大”的特征。管理层更倾向于引导“慢牛”**行情，牛市持续的时间将比短期涨幅更为重要。
（二）行业配置：十大重点方向 
- 半导体： 聚焦自主可控与产业自立。
- 机器人： 技术突破叠加政策支持。
- 泛TMT： 数字化时代下的计算机、通信、传媒潜力。
- 新能源： 景气度改善，反弹有望延续。
- 券商： 直接受益于市场活跃度提升。
- 顺周期： 受益于“反内卷”政策及经济回暖。
- 房地产： 关注优质龙头的“剩者为王”反弹机会。
- 医药： 具备补涨需求与防御属性。
- 内需消费： 聚焦银发经济、悦己消费、平价消费。
- 红利股： 低位配置价值依然存在。
（三）主题投资：挖掘结构性机遇 
- “十五五”规划： 关注核心科技突破与未来产业。
- 泛AI主题： 布局“算力-应用-端侧”产业链。
- 战略资源： 供给调控能力强的稀土材料。
- 新质生产力： 低空经济、商业航天、工业母机（国产替代）。
- 数字经济： 关注数据要素、网络安全及数字货币。
操作策略建议
- 老持仓者： 建议采取**“慢牛持仓待涨”或“高位维持净卖出”**策略，在冲高时适度兑现收益，保持卖大于买的节奏。
- 新入场者： 严守止损位，逢低布局切莫追高，重点挖掘有业绩支撑的结构性机会。
- 风险规避： 坚决避开纯概念炒作、估值过高、趋势走弱的标的。
风险因素
- 地缘政治不确定性加剧。
- 国内政策落地效果不及预期。
- 美国经济衰退及海外金融风险超预期。
- 市场流动性边际收紧。
- 热门赛道交易结构过于拥挤。
- AI领域投资泡沫风险。
结论
2026年的A股市场，机遇与挑战并存。 在指数中枢抬升的大趋势下，市场将由“情绪驱动”转向**“政策+业绩双驱动”**。投资者应保持平和心态，不盲目追涨，通过精选高景气行业与优质标的，在波动的市场中把握结构性牛市的红利。
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