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发布时间：Tue, 21 Apr 2026 16:00:00 GMT
【英大证券】2026年二季度A股市场投资策略报告
—— 震荡向上为主基调，布局优先考虑安全和盈利
报告概要
展望2026年二季度，市场在经历波动后，“业绩为王”的主线逻辑有望回归。尽管地缘局势存在变数，但A股震荡向上仍是主基调。建议投资者采取**“稳健+进攻”的均衡配置策略，重点关注安全与盈利**双重指标。
一、 2026年一季度市场回顾
一季度市场呈现缩量震荡、分化加剧的态势：
- 指数表现：
- 沪指：下跌 1.94%
- 深证成指：下跌 0.35%
- 沪深300：下跌 3.89%
- 创业板指：下跌 0.57%
- 科创50：跌幅最大，达 6.54%
- 行业板块：
- 领涨板块：煤炭（+16.83%）、石油石化（+15.36%），公用事业、基础化工、电力设备等表现居前。
- 领跌板块：非银金融（-14.98%），商贸零售、美容护理、家用电器等表现不佳。
- 个股数据：
- 上涨家数占比约 41.38%，个股中位数下跌 3.06%。
二、 二季度市场运行逻辑
1. 宏观与货币环境 
- 宏观经济：地缘局势不稳引发全球“滞胀”担忧，但**国内“稳中求进”**仍是经济和股市的底色。
- 货币政策：美联储降息预期降温，国内货币环境维持宽松，强调**“灵活高效”**。
2. 资金面（需求端） 
- 存款搬家：低利率环境驱动资金入市。
- 机构增量：公私募新发规模改善，中长期资金提供坚实支撑。
- 外资与回购：中国资产的安全优势吸引外资流入，回购规模有望延续良好态势，类“平准基金”发挥维稳作用。
3. 筹码面（供给端） 
- IPO/再融资：融资压力不大，再融资规模回暖。
- 平衡状态：预计资金供给与股票供给将实现**“双升”**，市场供需关系趋于平衡。
三、 二季度市场展望
（一） 大势研判：震荡向上是主旋律 
- 市场阶段：维持2026年A股中枢抬升观点，大概率处于**“牛市第三阶段”**。
- 核心逻辑：二季度将进入**“业绩驱动”**阶段，一季报成色将决定资金回流强度。
- 配置重心：把安全和盈利放在优先位置。
（二） 行业配置方向 
- 硬科技：半导体（产业自立）、机器人（机器换人）、泛TMT（数字化潜力）。
- 能源与资源：新能源（全球转型）、电网设备（算电协同）、资源品（战略安全）。
- 价值与防御：医药（补涨+防御）、红利股（低位配置）。
- 政策与弹性：券商（金融强国）、房地产（剩者为王）、内需消费（平价与悦己消费）。
（三） 热门主题投资 
- 中长线方向：“十五五”规划新兴产业、数字经济（算力、数据要素）。
- 新质生产力：泛AI主题（端侧应用）、低空经济（场景多元）、商业航天（卫星互联网）。
- 高端制造：工业母机、军工（军民融合）、稀土材料。
四、 结论与操作建议
核心结论： 2026年二季度A股具备中期慢牛格局，短期波动不改向上趋势。
操作策略：
- 重仓投资者：建议**“慢牛持仓待涨”**，或在冲高后维持净卖出策略，优化仓位结构。
- 新入场投资者：系好止损带，逢低布局莫追高，重点挖掘结构性机会。
- 避雷指南：坚决规避估值过高、纯粹概念炒作的个股。
- 择优布局：针对有实际业绩支撑、估值合理的优质标的，利用回调机会积极配置。
风险提示： 地缘政治风险、宏观经济不及预期、海外政策超预期波动。
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研报PDF原文链接