作者： 财联社 笠晨|
发布时间：2026-05-05 20:17:22
【标题】五一节后A股剑指新高：十大券商共议5月“进攻”主线，AI与顺周期共振
【摘要】
展望2026年5月，国内主流券商一致认为A股将延续震荡上行态势，指数有望创下年内新高（沪指已站稳4100点）。核心逻辑源于2026年Q1全A盈利增速重回两位数、地缘政治影响边际减弱以及全球AI产业趋势的强力映射。配置上，市场已形成**“科技硬件+资源能源”**的双主线格局，中小盘成长风格有望在5月占优。
【正文】
一、 市场大势：盈利支撑稳固，指数有望突破新高 
- 基本面拐点确立： 2026Q1全A两非盈利增速自2021年以来首次重回两位数增长。传统行业企稳与新兴产业扩张并进，中国经济预期进入上修通道。
- 流动性与情绪： 5月宏观流动性保持充裕，创业板、科创板情绪分位处于72.8%-73.9%，虽有回暖但尚未进入极端过热区，即便出现短期波动，亦被视为布局高景气赛道的良机。
- 政策定调积极： 4月政治局会议释放资本市场改革提速信号，叠加“降息+缩表”的预期引导，市场风险偏好稳步抬升。
二、 核心主线一：泛AI产业链的“全球映射”与“国产化” 
- 海外映射顺风： 紧密关注美股科技巨头动向，光通信、存储、AI硬件是映射最顺的方向，具备极高的业绩确定性。
- 国产算力爆发： 随着国产大模型从“能用”向“好用”进化，国产算力、云服务厂商将迎来收入增长斜率的陡峭化。
- 细分领域： 重点聚焦国产算力、半导体设备、AI应用（游戏/传媒）及商业航天。兴业证券指出，当前属于结构性热点，应挖掘拥挤度低、性价比高的细分环节。
三、 核心主线二：资源安全与顺周期涨价链 
- 杠铃结构： AI与能化（石化/有色）构成当前动向下的新平衡。在全球地缘扰动背景下，能源安全成为中长期配置主线。
- 涨价预期驱动： 受益于“新能源+AI”双重需求及全球供应收缩，有色、化工、煤炭、电力设备等板块具备较强的Alpha效应。
- 全球竞争力： 推荐具备全球竞争力的工程机械、能源金属及电力设备公司，交易“中国制造”的定价权重估。
四、 风格研判：中小盘成长或领跑5月 
- 华金证券分析，复盘历史，5月风险偏好回升有利于中小盘风格表现。
- 当前AI硬件等科技行业景气度持续上行，叠加5月美元指数可能维持低位震荡，有利于高成长、高弹性标的获得超额收益。
【结论】
综合十大券商观点，2026年5月A股处于牛市第三阶段，建议保持“进攻”姿态。短期无需因波动而离场，应坚持“看长做长”。
建议配置组合：
- 核心进攻： 国产算力、半导体设备、光模块、低位AI应用。
- 稳健防御： 高股息银行、非银金融（作为市场稳定器）。
- 趋势捕捉： 有色金属（铜/金）、锂电、商业航天、低估值券商。
风险提示： 海外联储政策超预期变动、地缘冲突突发升级、贸易政策潜在冲击。
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