A股因何调整？公募激辩未来走势，大摩：2026年更多外资回归中国市场

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:memo: 作者： 财联社记者 闫军| :date: 发布时间：2025-12-16 21:18:00

好的，以下是根据您的要求重新格式化的新闻快讯：

A股为何调整？公募激辩未来走势，大摩：2026年更多外资回归中国市场 :chart_increasing:

摘要： 近期A股市场出现回调，引发公募基金对后市走势的激烈讨论。市场受到美股科技股下跌、降息预期以及年底资金回笼等多重因素影响。摩根士丹利预测，2026年将有更多外资回归中国市场，并看好高端制造、科技等领域。

正文：

  • A股市场回顾: 12月16日，A股延续跌势，沪指在11月中旬触及4034点高位后回调，已接近3800点。港股、日韩股市也出现不同程度的下跌。

  • 市场情绪： “AI泡沫”论调引发市场担忧，春季躁动迟迟未启动，投资者持观望态度。年末强势资产如比特币和黄金也出现下跌。

  • 板块表现： 黄金主题ETF领跌，永赢黄金股ETF跌幅达4.16%，多只黄金主题ETF跌幅超3%。中韩半导体ETF、科创新能源ETF、光伏ETF、人工智能等ETF跌幅同样超过3%。债市方面，超长国债收益率小幅下行0.3BP，但30年国债指数仍下跌0.62%。

  • 公募解读调整原因：

    1. 美股AI板块崩盘： 美股科技股集体下挫，与OpenAI深度绑定的科技股暴跌， “AI八巨头”市值单日蒸发超5470亿美元（约合3.8万亿元人民币），对A股科技板块造成冲击。
    2. 降息预期影响： 降息会议中预期仅再降息一次的鹰派立场影响了市场情绪。
    3. 资金回笼需求： 年末机构、企业、居民端资金回笼需求均提升，影响市场流动性。

  • 春季躁动展望：

    • 多家券商建议布局春季躁动，认为政策支撑、“资产荒”及美元降息周期逻辑未改，市场中长期向好基础稳固。
    • 基金公司也认为，震荡调整后的“冬播”机会或凸显，当前或是布局春季躁动行情的关键窗口期。
    • 机构对春季躁动行情启动时点存在分歧。

  • 公募研判2026年：

    • 景顺长城认为，科技仍将是未来市场主线，资源品和顺周期领域或有细分机会，红利资产在低利率环境下仍是稳定器。
    • 摩根士丹利认为，2026年是过渡关键之年，中国经济和市场信心已显著提升，政策更灵活，企业展现强大韧性和创新力，资金活跃度提升。
    • 摩根士丹利预测，2026年将有更多外资回归中国市场，看好高端制造、科技等领域，包括人工智能、机器人、生物科技等。

结论：

A股市场近期回调受到多重因素影响，但机构普遍对中长期保持乐观，认为春季躁动行情可期。摩根士丹利预计2026年将有更多外资回归中国市场，并看好与发展战略高度契合的高端制造、科技等领域。投资者可关注相关板块的投资机会。:rocket:

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