作者： 财联社 李维|
发布时间：2026-02-01 19:48:45
【标题】2026年春季行情纵深演绎：十大券商聚焦AI应用、周期重估与全球定价权
【摘要】
2026年2月初，海外市场波动加剧，但国内券商普遍认为A股春季行情逻辑未改。当前市场正经历从小盘题材向大盘质量风格的切换，流动性充裕且政策导向明确。核心机会聚焦在AI应用落地、全球竞争力下的周期板块（化工、有色、电力设备）以及受益于政策回暖的消费与非银金融。需警惕投机属性过强的贵金属板块，关注制造业的“产能出清”与盈利拐点。
【正文】
科技创新：AI应用进入落地爆发期
- 广发证券：关注春节前后AI应用机会。25Q4计算机细分领域迎来盈利拐点，属于典型的“供给出清+需求改善”。看好存储、锂电材料及海外/国产算力的增配机会。
- 东吴证券：AI应用是长期坚守方向。广东、浙江等地已将AI列为2026年重点产业。阿里芯片及DeepSeek新版本发布催化了市场对AI落地及算力需求的乐观预期。
- 银河证券：板块轮动是主基调，关注商业航天、AI应用等高热度主题在轮动中的补涨及分化机会。
周期重估：从中外价差走向全球定价权
- 中信证券：大周期维度下的风格正在切换，涨价线索可能贯穿一季度。建议底仓配置具备全球竞争力、利润率修复空间大的行业，如化工、有色、电力设备、新能源。
- 国金证券：实物资产重估逻辑从“美元信用”切换至**“产业低库存+需求企稳”**。推荐顺序调整为：原油及油运 > 铜 > 铝 > 锡 > 锂。
- 华鑫证券：海外波动整体可控，关注结构性景气机会，特别是可控核聚变、商业航天及AI算力等前沿领域。
策略流动性：春季行情仍有下半场
- 兴业证券：前期上涨的核心驱动在于国内基本面与政策“开门红”。充裕的增量资金（险资、公募新发、外资回流）有望推动行情向纵深发展。
- 信达证券：2月通常是小盘成长占优、重主题的阶段。目前未见流动性实质收紧，春季行情尚未面临破坏性利空，后续关注1月信贷及通胀数据。
- 浙商证券：重点关注向下空间有限、向上空间较大的券商板块，以及位置相对较低的社会服务板块。
风险提示与避险板块
- 天风证券：需应对“特朗普不确定性”及海外地缘风险。政策将增强灵活性，建议重视黄金，重点挖掘可转债的投资价值。
- 中信证券/华鑫证券：明确提醒对投机属性越发明显的贵金属板块保持警惕，更多关注由于极致定价后的局部风险释放。
【结论】
核心投资建议：
- AI应用为王：把握2026年政策支持下的“AI+制造”落地机遇，关注AI应用、存储及算力链。
- 制造重估：优选具备全球定价权重估潜力的化工、有色及新能源底仓，关注周期底部确认后的反转机会。
- 内需复苏：在年报博弈结束后，布局受益于以旧换新、服务消费利好的食品饮料、酒店及非银金融。
- 节奏把控：2月维持**“重主题、轻行业”**策略，重点关注春节前后的板块轮动及结构性补涨行情。
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