作者： 财联社记者 曹韵仪|
发布时间：2025-10-15 08:50:47
央行开展6000亿元买断式逆回购操作，呵护资金面稳定 
摘要： 面对外部环境波动，中国人民银行今日开展 6000亿元买断式逆回购操作，释放维稳信号。市场预期央行将持续关注流动性，并通过多种货币政策工具平衡资金供求。四季度或有降准预期，中期流动性加量规模或将收敛。
正文：
今日，中国人民银行宣布开展 6000亿元买断式逆回购操作，旨在保持银行体系流动性充裕。本次操作以固定数量、利率招标、多重价位中标方式进行，期限为6个月。
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背景： 本周公开市场共有 19710亿元 到期，包括 10210亿元 7天逆回购、8000亿元 3个月买断式逆回购和 1500亿元 1个月国库定存。
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专家观点： 东方金诚首席宏观分析师王青表示，考虑到近期外部环境波动加大，预计央行将更加重视保持市场流动性充裕，稳定市场预期。10月已加量续作 4000亿元 买断式逆回购。
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市场分析： 天风证券研报指出，10月中旬起资金扰动因素增加，央行积极呵护下，压力或整体可控，但资金利率波动或加大。央行流动性操作的节奏与力度，特别是对中长期货币政策工具的续做与投放，或成为平衡资金供求的关键因素。
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资金面挑战： 除了中长期流动性到期增加外，预计10月政府债净融资规模达 1.21万亿元，中下旬税期走款规模约 1.8万亿元，环比增加 7000亿元，叠加跨月需求，或推升资金利率波动。
四季度降准预期升温 
市场普遍预期四季度央行可能实施新一轮降准。
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原因： 王青认为，为了应对潜在的流动性收紧态势，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状态，释放货币政策持续加力信号。
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机构预测： 中信证券首席经济学家明明预计，10月央行将延续对流动性宽松的支持力度，MLF和买断式逆回购等货币政策工具的操作力度将延续，资金利率和政策利率利差或保持稳定。同时，10月还有 7000亿MLF 到期，预计央行也可能等量或小幅加量续作。
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中期流动性加量或收敛： 业内人士预计，在央行降准注入较大规模长期流动性的预期下，中期流动性净投放规模有可能相应收敛。
结论：
央行通过 6000亿元买断式逆回购操作 表明稳定市场预期的决心。尽管10月资金面面临多重挑战，但央行的积极呵护有望维持市场流动性充裕。市场普遍预期四季度或迎来降准，中期流动性加量规模或将有所收敛。 总的来看，央行将在外部环境不确定性增加的情况下，灵活运用多种货币政策工具，以支持经济稳定增长。
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