作者： 叶泽佑,曾庆亮|
发布时间：Sun, 19 Jan 2025 00:00:00 GMT
通信行业2025年投资策略：AI投资加码，卫星产业化推进
摘要
- AI投资持续加码，技术迭代需求强烈，推动全球算力高涨。
- 卫星互联网进入产业化元年，核心企业订单与利润释放可期。
- 光通信传输、运营商&设备商、工业互联网赛道景气度维持高位。
- 重点关注个股：中际旭创、震有科技、映翰通、佳讯飞鸿等。
正文
AI投资持续加码，技术迭代需求强烈
AI领域的投资持续增长，国内外云厂商如谷歌、微软、字节跳动等在2025年的AI投资额预计将继续攀升，推动AI全产业链需求高涨。
据IDC预测，2025年全球算力总规模将达到3300Eflops，2021-2025年的复合年增长率（CAGR）为50.4%。全球算力供给仍处于较紧缺状态，推动光/铜连接、交换设备等领域的通信带宽和技术加速升级迭代。
1.6T光模块、CPO、铜连接等需求将在2025年加速释放。国内通信设备厂商在国际产业链上深耕已久，将能够享受本轮AI带来的增量需求和技术革新机遇。
建议重点关注：海外算力配套与国内云厂商配套企业。
卫星互联网进入产业化元年，关注核心企业订单与利润释放
卫星互联网进入产业化元年。2024年，我国两大卫星星座已完成首批组网星发射入轨，G60千帆星座已启动物联网商业服务，华为Mate系列低轨卫星互联网系统将于2025年下半年开启众测。
预计2025年，星网与千帆星座均将完成100颗以上的卫星入轨，全球初步组网并开启小范围基础通信服务。卫星通信商业模式将基本跑通，运营和服务提供商有望迎来估值提升周期。
卫星组件型号逐步定型，中游供应商盈利能力将得到改善。建议关注卫星和地面站各组件核心供应商的订单和盈利能力变化。
光通信传输/运营商&设备商/工业互联网赛道景气度维持高位
2024年通信行业在AI驱动下保持活跃，光、铜、卫星互联网等板块轮动活跃。2024年前三季度通信总营收规模达1.9万亿，同比增长3.7%；实现归母净利润1776.6亿元，同比增长8.2%，盈利能力持续改善。
2025年，AI浪潮与卫星通信或成为重要投资主线，建议关注卫星/光&铜通信/运营商&设备商/工业互联网等重点板块。
结论
重点关注个股：
- 中际旭创（300308.SZ）
- 震有科技（688418.SH）
- 映翰通（688080.SH）
- 佳讯飞鸿（300213.SZ）
风险提示：地缘政治影响加剧、原材料价格上涨、汇率波动风险、板块政策发生重大变化、AI进度不及预期等。
通过以上分析，2025年通信行业的投资机会主要集中在AI算力需求增长、卫星互联网产业化以及光通信和工业互联网赛道。建议投资者密切关注相关领域的核心企业和技术进展，把握行业发展的黄金期。
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