作者： 刘京昭|
发布时间：Fri, 17 Jan 2025 00:00:00 GMT
通信行业周报：AI硬件行情开启，把握算力预期差方向
摘要
过去一周，通信行业整体下跌，但AI硬件行情开启，CES2025展会展示了AI在智慧生活、AI眼镜、智驾和机器人等领域的创新应用。算力产业趋势中的预期差方向值得关注，特别是服务器电源和AI能源需求的增长。
正文
行情回顾
- 上证指数、深证成指：过去一周（2025.1.6-1.10）分别下跌-1.34%和-1.02%。
- 中信通信指数：下跌-1.50%，在中信30个一级行业中排名第12位。
- 个股表现：
- 涨幅前五：久盛电气20.68%、太辰光16.85%、春兴精工15.22%、超讯通信14.66%、阿莱德11.94%。
- 跌幅前五：*ST美讯-22.11%、*ST通脉-20.78%、欣天科技-19.27%、中富通-14.44%、华脉科技-14.37%。
细分板块表现
- 通信设备：下跌-1.12%。
- 电信运营II：下跌-2.38%。
- 增值服务II子版块：下跌-1.64%。
- 通讯工程服务板块：下跌-2.75%。
行业核心观点
CES展会如火如荼，AI硬件行情开启
- AI引领智慧生活：京东方推出65英寸4K超高清“AI视听中心”，TCL推出全球首款分体式AI陪伴机器人。
- AI眼镜亮点频现：初创品牌Halliday推出全球首款主动式AI眼镜。
- AI智驾再加码：特斯拉计划在2025年二季度实现自动驾驶技术安全性超过人类驾驶员。
- 人形机器人蓄势待发：特斯拉计划2025年生产数千台Optimus机器人，未来三年生产量预计将达到50万个。英伟达预计在2025年上半年推出Jetson Thor。
区间震荡逻辑仍未证伪，把握算力产业趋势中的预期差方向
- 服务器电源：电源系统一般采用1+1冗余，理论上电源增长率是功率增长率的两倍。
- AI的尽头是能源：
- 以8卡服务器集群DGX H100为例，数据中心实际总功耗约28.4MW。
- 预计2025年全球AI用电量将达136TWh，超过2023年我国第一产业用电量127.8TWh。
建议关注
- 算力/ASIC：中兴通讯、寒武纪、海光信息、中芯国际、中科曙光、浪潮信息等。
- HBM：兆易创新、雅克科技、香农芯创、通富微电等。
- AEC：沃尔核材、兆龙互联、澜起科技。
- 电源：麦格米特、欧陆通等。
- 柴发：潍柴重机、科泰电源、泰豪科技、苏美达。
- HVDC：中恒电气、禾望电气、科华数据。
- BBU：亿纬锂能、蔚蓝锂芯、雄韬股份。
行业要闻
- 传音X阿里云，乘AI出海：传音控股与阿里云合作，通义千问大模型搭载于TECNO的AI手机PHANTOM V Fold2中。
- NVIDIA推出Cosmos世界基础模型平台：推动自动驾驶汽车和机器人等物理AI系统的发展。
结论
维持通信行业“增持”评级，建议关注算力和AI硬件相关领域的投资机会。
风险提示
- 国内外行业竞争压力
- 5G建设速度未达预期
- 中美贸易摩擦
延伸阅读
研报PDF原文链接