[万联证券]电子行业跟踪报告：英伟达GTC大会启幕，关注AI算力及应用产业投资机遇

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 15 Mar 2026 16:00:00 GMT

:desktop_computer: 【万联证券】电子行业跟踪报告：英伟达GTC大会启幕，关注AI算力及应用产业投资机遇

:memo: 摘要

上周申万电子指数下跌 1.22%，跑输沪深300指数 1.41个百分点。随着英伟达 GTC 2026 大会启幕，AI算力建设进入高景气阶段。建议关注 PCB、存储 等需求旺盛的细分赛道，以及 AI工业化、智能驾驶、具身智能、量子计算 等前沿应用的投资机遇。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文

1. :bar_chart: 市场表现与核心观点

  • 指数行情： 上周申万电子指数下跌 1.22%，在31个一级行业中排名第 20。同期沪深300上涨 0.19%，创业板指上涨 2.51%。
  • 核心逻辑：
    • AI算力： 建设方兴未艾，叠加财报季临近，PCB、存储 等高景气赛道需求强劲。
    • 景气扩张： PCB与存储均处于扩张周期，有望拉动上游设备及材料需求。
    • 前沿应用： 建议前瞻布局 具身智能、智能驾驶、量子计算 等优质龙头。

2. :rocket: 产业动态追踪

（1）科技创新政策

  • 新华社受权全文播发 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》。
  • 纲要强调：加快高水平科技自立自强，引领发展 新质生产力，建设现代化产业体系。

（2）人工智能：英伟达GTC 2026

  • 会议规模： 将举办超过 1000场 会议，涵盖 AI工厂、大规模推理、机器人、数字孪生、量子计算 等热点。
  • 重磅演讲： CEO黄仁勋将于3月16日发表主题演讲。
  • 应用落地： 大会将聚焦 机器人边缘计算、辅助驾驶、座舱AI 及 云原生技术。

（3）AI眼镜：爆发式增长

  • 出货量预测： 根据Omdia数据，2025年 全球AI眼镜出货量预计达到 870万台，同比大幅增长 322%。
  • 竞争格局：
    • Meta 占据绝对领先地位，市场份额达 85.2%。
    • 中国市场： 出货量接近 100万台，占全球份额 10.9%，成为全球第二大市场。
    • 厂商崛起： 中国厂商 Rokid 与 小米 快速崛起，分别位列全球 第二 和 第三 位。

3. :chart_increasing: 行业估值分析

  • 截至2026年3月15日，SW电子板块 PE(TTM) 为 81.98倍。
  • 对比历史：2019年至2026年3月中旬的均值为 54.13倍。
  • 结论： 当前行业估值 明显高于 近年中枢水平。

:light_bulb: 结论与建议

:glowing_star: 投资建议：
AI算力产业链景气度持续向上，建议重点关注：

  1. 硬件基础设施： 需求确定性强的 PCB、存储 产业链。
  2. AI应用前沿： 具备先发优势的 智能驾驶、具身智能、AI终端（如AI眼镜）龙头公司。

:warning: 风险提示：

  • 中美科技摩擦加剧；
  • AI应用落地进度不及预期；
  • 国产技术突破及下游需求不及预期；
  • 市场竞争进一步加剧。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接