作者： 毛正,吕卓阳|
发布时间：Thu, 16 Jan 2025 00:00:00 GMT
华鑫证券电子通信2025年行业策略报告：AI端侧和AI基建新幕起，电子通信大国崛起
摘要
- AI+引领下一代终端革命，多形态端侧AI应用逐步落地，带来投资机会。
- 半导体自主可控进入攻坚战，核心环节如设备、先进封装等将受益。
- 消费电子复苏，AIPC和AI手机带来新机遇。
- 智能驾驶技术赋能，汽车电子开启数智化征途。
- 国产算力起量，进入1到100放量元年。
正文
半导体：AI+引领下一代终端革命，自主可控进入攻坚战
- 2025年，AI眼镜、AI玩具、AI耳机等多形态多品类的端侧AI应用逐步进入落地期，AI+将引领下一代终端革命，带来端侧AI产业链上下游的投资机会。
- 随着美国政府的更迭，对华半导体制裁进一步收紧，我国半导体产业链自主可控进入攻坚战，核心环节如设备、先进封装、HBM和载板等预计受益明显。
- 2025年也将是新兴领域3DDRAM和量子计算持续推进的一年，距离落地的节点突破有巨大潜力。建议关注端侧AI、自主可控、3DDRAM和量子计算相关产业链。
消费电子：消费电子复苏，AIPC和AI手机带来新机遇
- AIPC的渗透和探索的过程相对漫长，各大品牌厂商的AIPC相关产品渗透率已经提升至两位数，对于利润增量已经显现，2025年将是AIPC从1到10放量的一年。
- 北美AI应用已经证明了大规模商业化的闭环，2025年国产AI手机将开启新一轮军备竞赛，建议关注AIPC、AI手机产业链。
汽车电子：智能驾驶技术赋能，汽车电子开启数智化征途
- 2025年，随着人工智能产业的不断发展，智能驾驶也即将迈入新的时代。中国供应链在全球汽车产业链中的地位也将进一步提升，将带来算力和车载传感器的需求量的大幅提升。
- 自动驾驶的产业趋势很明确，特斯拉FSD入华的时间也越来越近，建议关注智能驾驶产业链。
算力硬件：国产算力起量，进入1到100放量元年
- 2025年以字节跳动为首的国产互联网厂商对于AI模型以及相关硬件的大规模投资开启，并且呈现加速趋势。
- 以字节跳动的算力投资为锚，国产大规模算力投资元年即将开启，并且国家级算力场也会逐步建设，建议关注国产算力产业链。
结论
- 2025年将是AI端侧和AI基建的新起点，电子通信行业将迎来新一轮增长。
- 半导体、消费电子、汽车电子和算力硬件等领域将迎来重大机遇。
- 投资者应关注端侧AI、自主可控、AIPC、AI手机、智能驾驶和国产算力等相关产业链。
风险提示
- 宏观经济增长不及预期的风险；
- 海外科技管制进一步加强的风险；
- 本土科技创新突破不及预期的风险；
- 下游需求恢复不及预期的风险；
- 行业景气度复苏不及预期的风险；
- 推荐标的业绩不及预期的风险。
通过这份报告，我们可以看到2025年电子通信行业的巨大潜力和投资机会
。
延伸阅读
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