[华安证券]全球科技行业周报：模型与应用共振，关注AI应用

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 14 Jul 2025 00:00:00 GMT

全球科技行业周报：模型与应用共振，关注AI应用 :rocket:

摘要

本周科技行业亮点频现，AI模型持续迭代，应用场景不断拓展。海外方面，xAI发布Grok4，OpenAI收购AI硬件公司io Products。国内方面，月之暗面发布并开源Kimi K2模型，阿里开源多模态推理模型。同时，智能驾驶、电商、本地生活等领域竞争加剧，建议关注相关进展和风险。

正文

1. 本周行情回顾 :bar_chart:

  • 上证指数周涨跌幅：1.09%
  • 创业板指周涨跌幅：2.36%
  • 沪深300周涨跌幅：0.82%
  • 中证1000周涨跌幅：2.36%
  • 恒生科技周涨跌幅：0.62%
  • 纳斯达克指数周涨跌幅：-0.08%

板块表现：

  • 传媒指数周涨跌幅：3.22%
  • 恒生互联网科技业周涨跌幅：0.18%
  • 中证海外中国互联网50指数周涨跌幅：0.16%
  • 人工智能指数周涨跌幅：1.3%

2. AI领域动态 :robot:

  • xAI发布Grok4： 7月9日，马斯克旗下xAI发布Grok4，包含单代理Grok4和多代理Grok4Heavy两个版本，后者支持四个代理同时工作，上下文窗口最高支持 256k tokens。
  • 月之暗面发布并开源Kimi K2模型： 7月11日，月之暗面正式发布Kimi K2模型并开源。该模型采用MoE架构，总参数达 1T，激活参数 32B，代码能力和通用Agent任务处理表现突出。同时，API服务已上线，支持最长 128K 上下文。
  • OpenAI收购io Products： OpenAI完成对AI设备创业公司io Products的收购，交易价值近 65亿美元，以全股票形式完成，挺进硬件市场。
  • 阿里开源多模态推理模型HumanOmniV2：
  • 业界首个美术级3D生成大模型Hunyuan3D-PolyGen正式发： 可生成面数达上万面的复杂几何模型，助力美术师建模效率提升超 70%。

3. 投资建议 :money_bag:

  1. 海外AI： 关注海外大模型更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。

  2. 国内AI： 关注国内模型发布和迭代升级，相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手等。

  3. 海外半导体：

    • 格芯收购半导体IP供应商MIPS，预计2025年下半年完成。
    • 台积电6月营收 2637.1亿新台币，环比下滑 17.7%，同比增长 26.9%；上半年累计营收 17730.5亿新台币，同比增长 40%。
      相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔等。

  4. 智能驾驶：

    • 小鹏汽车投入近 2万张卡 用于AI大模型训练，年度AI相关投入接近 50亿元。
    • 小马智行与迪拜道路交通管理局签署战略合作协议，计划 2025年 开启路测，2026年 实现全无人商业化运营。
      相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。

  5. 海外消费： 关注欧美关税政策收紧对跨境电商平台的影响。跨境电商平台或将通过布局低关税市场以及加速推进半托管模式来分散风险。相关公司：Amazon、拼多多、阿里巴巴-W等。

  6. 本地生活： 外卖市场竞争加剧，关注阿里、京东和美团的投入节奏和单均UE变化，及外卖业务对电商主业的协同效应。相关标的：美团-W、阿里巴巴-W、京东集团-SW。 淘宝闪购500亿补贴首周拉动非餐饮订单增长 143%，京东“双百计划”以超百亿资金扶持品牌破百万销量。

  7. 电商： 阿里速卖通在英国推出“小时达”外卖服务。相关公司：阿里巴巴-W，京东集团-SW，拼多多。

  8. 产业互联网： 小米汽车上市15个月，累计交付量突破 30万台。关注小米汽车二期工厂产能爬坡、新工厂建设及投产进展。YU7标准版交付周期高达 57-60周。 相关标的：小米集团-W。

  9. 影视：

    • 上周全国电影市场票房 7.2亿。
    • 2025暑期档电影总票房（含预售）破 25亿。
    • 《侏罗纪世界：重生》票房突破 2.95亿，贡献超 **39%**的周票房。
      相关公司：光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手等。

  10. 游戏：

    • 6月共 33 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金 17.6亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入 33%。
    • 《斗罗大陆：猎魂世界》正式公测，上架后位列APP Store免费榜第一、总榜第四。
      相关公司包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、吉比特等。

结论

AI模型与应用正处于加速发展阶段，建议关注技术创新和产业应用带来的投资机会。同时，需警惕宏观经济波动、行业竞争加剧、政策监管趋严等风险。

风险提示 :warning:

消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。

:light_bulb: 延伸阅读
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