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发布时间：Sun, 29 Jun 2025 00:00:00 GMT
全球科技行业周报 
（华安证券）
摘要
本周科技行业亮点纷呈。OpenAI开放深度研究模型API权限，降低网页搜索功能价格；阿里通义千问发布多模态模型Qwen VLo；香港发布数字资产发展政策宣言2.0，稳定币概念或持续发酵。海外半导体方面，美光业绩超预期，HBM收入增长显著。同时，小米YU7发布后市场反馈热烈。总体而言，AI、半导体、数字资产等领域值得关注。
正文
1. 行情回顾 
本周（2025-06-23至2025-06-27）主要指数表现：
- 上证指数：+1.91%
- 创业板指：+5.69%
- 沪深300：+1.95%
- 中证1000：+4.62%
- 恒生科技：+4.06%
- 纳斯达克：+4.25%
板块表现：
- 传媒指数：+3.21%
- 恒生互联网科技业：+3.89%
- 中证海外中国互联网50指数：+2.45%
- 人工智能指数：+5.24%
- 计算机指数：+7.7%
- 数据要素指数：+6.65%
- 云计算指数：+7.07%
- 信创指数：+8.82%
- 工业软件指数：+3.79%
2. OpenAI升级：深度研究模型API开放，网页搜索功能大幅降价 
OpenAI正式开放其深度研究模型的API访问权限，提供自动网页搜索、数据分析、MCP和代码执行等工具。开放模型包括o3和o4-mini的深度研究版本，适用于需要最新信息和高级推理的复杂任务。
3. 阿里通义千问推出多模态模型Qwen VLo 
6月27日，阿里通义千问推出Qwen VLo，一个多模态统一理解与生成模型，特别适用于需要精细控制的长段落文字生成任务。
4. RWA宣言2.0后，稳定币概念或持续发酵 
香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，关键变化包括：
- 稳定币纳入监管：2025年8月1日正式实施稳定币发牌制度。
- RWA代币化被视为重点产业：推动债券常态化发行，计划将黄金、绿色能源、电动车资产等纳入代币化范围。
- 代币化ETF、数字资产基金享税务豁免。
政府站台RWA代币化，代表未来中国的企业可融资手段增加，并且相关系统建设需求增加。
5. 投资建议 
- 海外AI：关注OpenAI大模型更新进展。相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。
- 国内AI：关注月之暗面、腾讯混元、阿里通义千问、快手等公司动态。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手等。
- 海外半导体：
- 美光：第三财季收入93.01亿美元，同比增长36.56%，DRAM收入创历史新高，HBM收入环比增长近50%。
- 英特尔：重新聚焦战略重心，强化核心客户端与数据中心产品组合和业务。
- SK海力士：HBM4 16Hi 48GB内存堆栈产品公开亮相。
相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔等。
- 计算机相关：
- 发行RWA相关：朗新集团、协鑫能科、海南华铁等。
- 沙盒体系内持牌机构相关：众安在线、连连数字等。
- 金融IT相关：恒生电子、天阳科技、太极股份等。
- 智能驾驶：
- 特斯拉Model Y实现全自动从工厂开到客户家的交付任务。
相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。
- 特斯拉Model Y实现全自动从工厂开到客户家的交付任务。
- 海外消费：亚马逊将“当日达”和“次日达”服务扩展至超过4000个美国小城市、乡镇和农村社区。相关公司：亚马逊。
- 本地生活：淘宝闪购联合饿了么日订单数已超6000万。相关公司：美团-W，阿里巴巴-W，京东集团-SW，拼多多。
- 电商：饿了么和飞猪将纳入阿里中国电商事业群。相关公司：阿里巴巴-W，京东集团-SW，拼多多。
- 产业互联网：
- 小米YU7正式上市，发布会后3分钟大定突破20万台，1小时大定突破28.9万台。
- 小米未来五年（2026年-2030年）将在核心技术领域再投入2000亿元。
相关标的：小米集团-W。
- 影视：上周票房4.38亿，同比上升54.77%。相关公司：光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手等。
- 游戏：腾讯《王者荣耀》稳居全球手游收入榜首。相关公司包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、吉比特等。
结论 
本周科技行业亮点集中在AI模型升级、数字资产政策推进、半导体业绩增长以及智能汽车发展。建议关注相关领域的龙头企业和技术创新，但同时也需注意潜在的风险因素。
风险提示 
消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。
延伸阅读
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