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发布时间：Mon, 14 Jul 2025 00:00:00 GMT
太平洋家电行业周报：美国或加征关税，涛涛车业战略合作
摘要
本周重点关注：
- 美国拟对泰国加征36%关税，可能影响电动工具和小家电行业。
- 2025H1两轮车销量大增29.5%，受以旧换新和新强标驱动。
- 美的首个绿色循环产业园开工，投资超10亿。
- 涛涛车业与开普勒达成战略合作，进军人形机器人领域。
正文
行业热点 
- 关税加征：
美国总统特朗普宣布自2025年8月1日起，可能对包括泰国在内的14个国家进口产品征收关税。其中，泰国可能被征收36%的关税。该政策或对产能集中在泰国的电动工具和小家电行业产生影响。 - 两轮车市场：
根据奥维云网数据，2025H1电动两轮车国内销量达3232.5万台，同比增长29.5%。得益于以旧换新和新强标政策的双重驱动，九号、小牛等品牌凭借高端化、年轻化策略实现快速增长，增速分别达78.8%、53.0%。
公司动态 
- 美的集团：
2025年7月8日，美的集团首个绿色循环智能制造产业园在重庆开工。项目占地面积15.5万平方米，总投资超10亿元，预计2026年6月底交付使用。 - 涛涛车业：
公司与开普勒正式达成战略合作，将在股权投资、人形机器人ODM合作、联合研发、全球市场开拓等领域开展合作，未来开普勒也计划在美国建立人形机器人独立品牌并在北美市场进行首发。
市场行情回顾 
- 指数方面：本周家电板块下跌0.30%，2025年初至今家电板块跌幅为-0.04%，在申万一级行业中涨幅排名第二十一。
- 个股方面：涛涛车业、荣泰健康、春光科技自2025年初以来累计涨幅位居前三，其中涛涛车业年涨幅达111.29%。
楼市&原材料数据跟踪 
- 房地产：2025年6月，国内30大中城市商品房成交面积和成交套数分别为1024.65万平方米（-2.15%）和10.92万套（+2.18%），商品房成交面积跌幅环比收窄，成交套数增长率由负转正。
- 原材料：LME铝价格同比上涨，LME铜、塑料、钢铁价格有所下滑。
- 本周钢铁/塑料/铜/铝价格同比分别-1.87/-7.59/-0.58/+6.71%，周度环比分别+0.20/-0.50/-3.34/+0.17%，
- 2025年至今累计分别+4.50/-7.76/+10.70/+18.85%。
投资建议 
我们认为，未来伴随国补政策带动消费信心提振和楼市调控方案的不断落地，白电板块有望率先受益，同时国内白电龙头企业普遍在海外多个区域拥有丰富产能布局，可有效对冲美国关税加征政策反复对公司经营稳定性的影响，当前白电板块估值较低，建议关注和左侧布局白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电。
风险提示 
宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。
延伸阅读
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