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发布时间：Sun, 29 Jun 2025 00:00:00 GMT
国金证券：公用事业及环保产业行业研究 - 光伏、风电装机高速增长 
摘要
本研报分析了近期公用事业和环保产业的表现，并重点关注了光伏和风电装机容量的显著增长。截至 2024年5月底，全国太阳能发电装机容量同比增长 56.9%，风电装机容量同比增长 23.1%。同时，报告还探讨了行业政策动态和投资建议。
正文
行情回顾 (6.23-6.27)
- 上证综指上涨 1.91%
- 创业板指下降 5.69%
- 碳中和板块上涨 3.60%
- 环保板块上涨 3.94%
- 公用事业板块下跌 0.14%
- 煤炭板块上涨 1.44%
电力装机情况 (截至2024年5月底)
- 全国累计发电装机容量约 36.09亿千瓦，同比增长 18.8%
- 太阳能发电装机容量约 10.84亿千瓦，同比增长 56.9%
- 风电装机容量约 5.67亿千瓦，同比增长 23.1%
- 核电装机容量约 0.61亿千瓦，同比增长 4.7%
- 火电装机容量约 14.57亿千瓦，同比增长 4.0%
- 水电装机容量约 4.39亿千瓦，同比增长 3.0%
发电设备利用率和投资情况 (1-5月)
- 全国发电设备累计平均利用 1249小时，同比减少 132小时
- 全国主要发电企业电源工程完成投资 2578亿元，同比增长 0.4%
- 电网工程完成投资 2040亿元，同比增长 19.8%
- 截至5月底，全国发电累计厂用电率为 4.3%，环比保持稳定
行业要闻
- 江河保护治理意见： 推进西南水电基地建设，合理布局抽水蓄能，实施小水电绿色改造，推进水风光一体化基地建设。
- 盘锦100万千瓦陆上风电项目： 中国石油天然气股份有限公司辽河油田分公司为项目业主。
- 内蒙古电力集团成立储能公司： 注册资本 10.5亿元， 经营范围包含发电业务、输电业务、供(配)电业务等。
投资建议
- 火电： 关注发电资产布局在电力供需偏紧地区的火电企业，如皖能电力、华电国际。
- 水电： 关注水电运营商龙头长江电力。
- 新能源发电： 关注新能源龙头龙源电力(H)。
- 核电： 关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。
风险提示
- 电力板块：新增装机容量不及预期、下游需求不振、电力市场化进度缓慢、煤价高位、补贴退坡等。
- 环保板块：环境治理政策释放不及预期等。
延伸阅读
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