[国金证券]机械行业周报：看好核聚变、机器人和农机

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 29 Jun 2025 00:00:00 GMT

国金证券机械行业周报 :rocket:

—— 看好核聚变、机器人和农机行情

摘要

本周报回顾了上周（2025/06/23-2025/06/27）机械设备板块的市场表现，并分析了核聚变、机器人和农机行业的发展趋势。我们看好场反位形（FRC）聚变装置的商业化前景，机器人板块的后续产业催化，以及农业机械内外市场共振带来的投资机会。 关键在于关注技术突破、产业政策以及市场需求变化。

正文

市场表现回顾 :chart_increasing:

  • 上周（2025/06/23-2025/06/27），SW机械设备指数上涨 4.10%，在申万31个一级行业分类中排名第10。
  • 同期沪深300指数上涨 1.95%。
  • 2025年至今，SW机械设备指数上涨 8.01%，在申万31个一级行业分类中排名第6。
  • 同期沪深300指数下跌 0.33%。

核心观点分析 :light_bulb:

  • 核聚变：FRC装置商业化潜力巨大
    • 场反位形(FRC)聚变装置有望率先实现商业化，因为其易于工程化，且整体造价和运行成本较低。
    • FRC装置对磁体的需求有望大大降低，但对电源系统要求提升。电源系统价值量占比或远大于托卡马克装置（ITER）的 15%。
    • 建议关注FRC电源相关的快控开关、电容等产业链。
  • 机器人：产业催化不断，板块筑底反弹
    • 特斯拉CEO马斯克表示Optimus V3人形机器人将整合Grok语音助手，利用AI大模型进行语音交互。
    • 7月26-28日，2025年世界人工智能大会(WAIC)将在上海举办。
    • 8月份世界机器人大会、首届世界人形机器人运动会将陆续举行。
    • 国内机器人企业有望发布机器人相关产品。
    • 当前机器人板块已回调充分，建议重点关注。
  • 农业机械：内外市场共振，需求有望爆发
    • （1）粮食价格底部回升：
      • 250627玉米现货价 2431元/吨，较241226低点上涨 15%。
      • 250620大豆现货价 4390元/吨，较241231低点上涨 13%。
      • 粮食价格领先农业机械需求，看好农业机械内需触底反弹。
    • （2）出口增长显著：
      • 2025年1-5月我国出口拖拉机 43648台，同比 +33%。
      • 我国在东南亚/非洲/拉美三国/其他欧洲国家拖拉机市场市占率分别约 6.5%/8.5%/7.7%/6.3%，提升空间巨大。
    • 建议关注国内拖拉机龙头一拖股份。

细分行业景气指标 :bar_chart:

  • 通用机械：持续承压
  • 工程机械：稳健向上
  • 船舶海工：持续承压
  • 油服设备：底部企稳
  • 铁路装备：稳健向上
  • 燃气轮机：稳健向上

投资建议 :money_bag:

  • 见“股票组合”。

风险提示 :warning:

  • 宏观经济变化风险
  • 原材料价格波动风险
  • 政策变化的风险

结论

我们看好核聚变、机器人和农机行业未来的发展潜力。 FRC装置商业化有望带动电源系统需求放量，机器人板块后续产业催化不断，农业机械内外市场共振将带来新的增长点。投资者应关注相关产业链的投资机会，同时注意宏观经济、原材料价格和政策变化带来的风险。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接