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发布时间：Sun, 13 Apr 2025 00:00:00 GMT
国金证券机械行业周报：看好自主可控、工程机械和机器人 
摘要：
本周机械设备板块表现不佳，但我们持续看好自主可控、工程机械和机器人三大方向。逆全球化背景下，自主可控的重要性日益凸显，国家政策有望加大支持力度。工程机械内销数据持续复苏，受益于机器替人和更新需求，未来几年有望迎来上行周期。宇树G1拳击视频展示了人形机器人的运动性能提升，人形机器人产业逻辑不变，继续看好产业链机会。
正文：
市场回顾
- 上周（2025/04/07-2025/04/11），SW机械设备指数下跌6.78%，在申万31个一级行业中排名第29；同期沪深300指数下跌2.87%。
- 2025年至今，SW机械设备指数上涨1.84%，在申万31个一级行业中排名第5；同期沪深300指数下跌4.69%。
核心观点
1. 自主可控：逆全球化趋势下的必然选择 
- 中物联发布倡议，强调“锻造“自主链核”，强化供应链战略，优先采购国产尖端设备、核心材料与服务”。
- 当前国内中高端工业母机、科学仪器仍有较高进口依赖度。
- 在贸易摩擦加剧、逆全球化成为趋势的背景下，自主可控必要性进一步提升，后续政策支持力度有望不断加大。
- 建议关注：科德数控、华中数控、普源精电、优利德、鼎阳科技等。
2. 工程机械：内需复苏态势延续 
- 3月挖掘机内销同比增长28.5%： 25M3挖机内销达1.95万台，同比**+28.5%，25M1-M3挖机内销达3.66万台**，同比**+38.3%**。
- 3月装载机内销同比增长23.2%： 25M3装载机内销达8168台，同比**+23.2%，25M1-M3内销1.64万台**，同比**+24.7%**。
- 受益于机器替人需求、长周期更换需求，未来几年国内工程机械需求有望迎来复苏上行周期，带动相关公司业绩增长。
- 建议重点关注：恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。
3. 机器人：人形机器人运动性能持续提升
- 宇树发布G1拳击视频，展示了其运动控制能力和动力性能的持续提升。
- G1-Comp 体重约35千克，身高约130厘米，续航时间约2小时，移动速度2米/秒。
- G1-Comp 搭载深度相机，能够配合头部旋转实现180度视野覆盖。
- 宇树将在最近一个月左右开启机器人格斗直播，有望看到多台机器人实战情形。
- 人形机器人产业趋势不变。
- T链是最强beta， 海外工厂是必要条件之一
- 首推恒立液压、 其余关注三花、拓普等。
- 把握产业链共性及边际变化较大技术赛道：灵巧手、传感器赛道。
- 其余关注低位机器人/狗应用开拓及国产设备扩产趋势。
投资建议
- 见“股票组合”。
风险提示
- 宏观经济变化风险；
- 原材料价格波动风险；
- 政策变化的风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接