[华鑫证券]传媒行业中期策略报告：文化植入根 拉动科技应用与消费具杠杆效应

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Fri, 27 Jun 2025 00:00:00 GMT

华鑫证券传媒行业中期策略报告：文化植入根，拉动科技应用与消费具杠杆效应 :rocket:

摘要：

本研报指出，文化是经济结构调整的重要支柱。文化价值的深度有望托举其商业化高度。AI应用重塑内容生产范式，以形象IP撬动的潮玩经济为代表，内容打造、形象设计、营销运营均有望撬动情绪价值，文化传媒拉动消费具有杠杆效应。同时，AI技术发展带来传媒多元应用场景的探索，数字技术激活传统文化可期。 维持行业推荐评级，关注GPT-5到AI产品迭代推动AI应用，以及IP撬动可选消费。

正文：

文化植入根：以IP为支点满足物质需求后寻心灵安顿 :person_in_lotus_position:

文化是经济结构调整的支柱，文化价值的根基深度有望托举其商业化高度。AI应用重塑内容生产范式，以形象IP撬动的潮玩经济（新消费代表之一）后，内容打造、形象设计、营销运营均有望撬动情绪价值，因为文化传媒拉动消费具有杠杆效应，文化强国建设下需打造中国自己的迪士尼、乐高、奈飞。

  • 核心观点： 文化产业是经济结构调整的重要支柱，通过IP打造满足消费者的精神需求，可以有效拉动消费。

科技秀于林：以AI为支点从降本增效到寻AI应用的创新增量 :robot:

伴随AI等技术发展带来传媒多元应用场景的探索边界，数字技术激活传统文化可期。

  • 2024年： AI以Sora为点驱动AI应用阶段性热度。

  • 2025年： AI以DeepSeek为代表驱动国产AI关注高光，春节后宇树机器人拉动杭特估。

  • 海外从AppLovin到多邻国等为代表的AI垂类应用获关注，中国AI应用如豆包、Kimi、DeepSeek也仅仅刚开始。

  • 2025下半年看什么？

  • 核心观点： AI技术为传媒行业带来降本增效的可能，并逐渐探索AI应用的创新增量。关注国产AI应用的发展。

投资维度：

  1. 关注财务改善
  2. 关注文化软实力能力建设（如3A游戏到IP撬动新消费）
  3. 关注AI传媒应用（B站、美图、蓝色光标、天舟文化、风语筑、万达电影、横店影视、上海电影、光线传媒、华策影视、芒果超媒、中信出版、姚记科技等）
  4. 关注字节跳动产业链、小红书产业链

结论：

  • 维持行业推荐评级。
  • 从GPT-5到AI产品迭代推动AI应用蓄势待发，以IP为支点撬动可选消费之新消费震荡前行。
  • 关注重点： 财务改善、文化软实力、AI传媒应用、字节跳动产业链和小红书产业链。 :bullseye:

:light_bulb: 延伸阅读
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