作者： 朱珠,于越|
发布时间：Wed, 05 Feb 2025 00:00:00 GMT
华鑫证券传媒行业周报：从DeepSeek看AI趋势，内需写照可看春节档投资要点 
摘要
本周，AI技术在传媒行业的应用继续深化，尤其是2025年的春晚展现了AI与艺术结合的全新效果。DeepSeek和阿里通义千问等AI模型的推出，预示着AI应用成本的降低和市场规模的扩大。春节档电影市场表现强劲，观影人次的回暖显示了内容消费的韧性。我们推荐关注光线传媒、万达电影等个股，同时提醒投资者注意产业政策变化和市场竞争风险。
正文
本周观点更新
AI驱动应用在未来几年将继续有新看点。2025年春晚不仅是机器人跳舞的展示，节目《岁月里的花》通过阿里的通义万相技术，将舞台画面定格成油画，展现了AI与艺术的完美结合。
2025年1月，DeepSeek因其高性价比的AI产品O1获得了中外市场的关注，有望降低2B和2C应用的成本，推动AI应用的规模化。此外，阿里通义千问团队上线了大模型Qwen2.5-Max，标志着AI模型从“有没有”到“好不好”，再到“贵不贵”的三阶段演进。
从大语言模型到多模态模型的进步，AI技术将为应用端赋能，传媒行业作为AI应用的重要组成部分，也将持续受益于AI产品的迭代。这将是继移动互联网红利后的第二次时代红利。
2025年春节档迎开门红，影片整体表现较好，电影院线作为内需写照，观影人次的回暖也持续凸显了内容消费的韧性。
本周重点推荐个股及逻辑
给予传媒行业推荐评级，以下个股值得关注：
A股：
- 光线传媒（300251）：春节档《哪吒之魔童闹海》领跑，创下多项国内动画电影记录，哪吒IP系列的成功凸显了优质内容的核心竞争力，同时有望拉动IP谷子经济。
- 万达电影（002739）：2025年春节档《唐探1900》表现较好。
- 横店影视（603103）：2025年春节档影片《射雕英雄传：侠之大者》表现较好。
- 芒果超媒（300413）：融媒体头部企业，自研“芒果大模型”已通过中央网信办生成式人工智能备案审核。
- 奥飞娱乐（002292）：优质内容IP叠加AI，商业价值有望持续增强。
- 风语筑（603466）：2025年科技春晚AIGC赋能舞台虚实融合，打造沉浸式新体验。
- 蓝色光标（300058）：持续深化视频生成与智能体应用，2025年有望乘AI东风续写龙头之姿。
- 浙文互联（600986）：从AI Agent到AI数字人，再到AI多模态持续探索，关注后续借力股东浙文投助力赋能主业发展。
- 中信出版（300788）：大众阅读头部企业持续夯实主业，《黑神话：悟空》游戏推出衍生画集《影神图》有望助推一季度业绩。
- 新经典（603096）：自有IP商业价值有望提升。
- 姚记科技（002605）：主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复。
- 华策影视（300133）：剧集头部企业，自研有风大模型，有望持续受益AI应用。
港股：
- B站（9626）：2024第三季度实现non-GAAP净利的扭亏为盈，业绩有望持续修复，社区视频商业价值有望再升。
- 腾讯（0700）：受益于社交电商业务的探索，拉动用户活跃以及带动其他业务。
- 阿里巴巴（9988）：出海排头兵，关注阿里云进展以及海外业务推进。
- 美团：业绩继续保持强劲增长，多措并举推动生态共赢。
- 阜博集团：关注文化出海趋势下，公司助力企业出海有望再下一城。
- 美图：美图WHEE推出AI海报功能，AI应用垂类代表企业，自研与外采双轮驱动。
- 创梦天地：公司持续回购中，可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现。
- 心动公司（2400）：《伊瑟》“融合测试”已于1月20日结束。
- 吉比特（603444）：《封神幻想世界》春节大服正式开服。
- 百奥家庭互动（2100）：夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局。
- 电魂网络（603258）：持续深耕电子竞技细分领域，拓展国际市场。
- 青瓷游戏（6633）：海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备。
风险提示
- 产业政策变化风险
- 推荐公司业绩不及预期的风险
- 行业竞争风险
- 编播政策变化风险
- 影视作品进展不及预期以及未获备案风险
- 经营不达预期风险
- 疫情波动风险
- 宏观经济波动风险
结论
传媒行业在AI技术的推动下将持续受益，尤其是2025年春节档的强劲表现显示了内需的韧性。我们建议投资者关注光线传媒、万达电影等优质标的，同时需警惕行业政策和市场竞争带来的风险。
延伸阅读
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