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发布时间：Fri, 20 Jun 2025 00:00:00 GMT
北交所ESG策略专题报告：2025年寻找Alpha新大陆 
摘要
本研报关注北交所ESG投资策略，分析了ESG相关政策、企业ESG信息披露情况、ESG评级与收益表现。研究表明，北交所企业ESG建设成效显著，ESG报告披露数量和评级均有所提升。ESG组合收益持续大幅领先，建议北交所上市公司持续加强公司治理建设并披露ESG报告，投资者持续关注北交所ESG相关指数/组合。
正文
国内ESG政策密集出台，信息披露创新高
- 2024H2以来，国内ESG相关政策密集出台，涉及煤电、节水产业、电解铝等具体行业。
- 三大交易所于2025年1月正式发布可持续发展报告编制指南。
- 截至2025年5月31日，全A股已披露的独立ESG报告数量达到2461份，披露率达到45.72%。
- 截至2025Q1，市场内存续的纯ESG主题基金、ESG策略基金、环境保护主题基金、社会责任主题基金、公司治理主题基金总计基金规模达到 8227.01亿元。
北交所ESG发展：披露数量增加，评级提升
- 截至2025年5月31日，北交所内共计258家企业有Wind ESG评级。
- 评级最高的为太湖雪，达到AA级，综合评分达到8.00分。
- 149家企业在2024/5/31-2025/5/31区间内实现ESG综合评分的提升。
- 对10家ESG评分提升排名靠前的标的进行分析：
- 持续披露
- 管理实践得分提升带动
- 环境得分大幅增长占比多
- 消费与服务行业达4家
- 39家企业披露了2024年度ESG报告，同比增长85.7%。
- ESG评级分布在A-BB区间占比相较北交所整体有较大提升。
- 20家首次披露标的中有11家实现综合评分的上涨，6家获得评级上调。
北证50 ESG表现：披露率较高，收益率具优势
- 北证50成分股ESG报告披露率达到34%。
- 评级分布：A级3家，BBB级7家，BB级19家，B级21家。
- 北证50成分股B级占比较北交所整体低14.59pct，同时A级占比高3.67pct、BBB级高8.57pct、BB级高2.73pct。
- 北证50在2024全年收益率为**-4.14%，2025年内收益率达到35.74%**。
ESG组合收益领先：建议持续披露+加强治理
- 2024年报告显示ESG组合累计收益率大幅领先可比指数。
- 2024/1/1-2025/5/31区间内，该组合的收益率达到184.39%，大幅高于对比指数。
- 同样的39只标的编制成组合，在同一区间内的累计收益率达到139.43%，大幅高于其它可比指数。
- 建议：
- 针对北交所公司：①持续加强公司治理方向的建设；②持续披露ESG年度独立报告。
- 针对投资者：③持续关注北交所ESG相关指数/组合。
结论
北交所ESG投资策略已展现出显著的投资价值。通过加强公司治理和信息披露，企业可以提升ESG评级，并有望获得更高的投资回报。投资者应关注北交所ESG相关指数/组合，把握Alpha机会。ESG真的是北交所的财富密码！ 
风险提示
- 宏观经济波动风险
- ESG报告不准确风险
- 政策变动风险
延伸阅读
研报PDF原文链接