[国信证券]ESG月度观察（2025年第1期）：ESG基金增量扩容，碳中和主题领涨

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:memo: 作者： 王开,陈凯畅| :date: 发布时间：Mon, 27 Jan 2025 00:00:00 GMT

[国信证券] ESG月度观察（2025年第1期）：ESG基金增量扩容，碳中和主题领涨

摘要

本报告聚焦于2024年12月至2025年1月期间国内ESG基金的发展动态，重点关注政策落地、基金规模及资金流动、市场表现、学术前沿及风险提示。报告指出，国内ESG基金规模持续增长，碳中和主题基金表现尤为突出。同时，学术研究继续深化ESG领域的理论与实践，为市场提供新的视角和机遇。

正文

热点事件

  • 国内ESG政策落地：2024年12月31日，我国提交了《中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告》和《中华人民共和国气候变化第四次两年更新报告》，进一步深化了国际合作。
  • 信披制度完善：2025年1月17日，上交所、深交所、北交所发布了《可持续发展报告编制指南》，提升了信息披露的规范性。

国内ESG公募基金规模及资金流动

  • 基金规模：截至2024年四季度，国内共有602支ESG基金，总规模达6537亿元，较三季度增加970.71亿元。
  • 资金流动：2024年四季度，国内ESG基金单季度资金净流入为1120.35亿元。其中，ESG策略基金净流入809.78亿元，环境保护主题基金净流入192.55亿元。

市场表现

  • 表现分化：2025年1月，国内ESG基金表现分化，头部基金如鹏华碳中和主题A月度收益超39%。
  • 重仓板块：ESG基金重仓股集中于电力设备、汽车、食品饮料、电子和计算机板块。其中，ESG策略主题基金大幅增配食品饮料板块，环境主题基金增配电力设备板块。

学术前沿

  • 全球ESG基金表现：2024年全球ESG基金表现低于同类，股票ESG基金跑输债券ESG基金。
  • 研究成果：卢浩等（2025）研究表明，ESG评级的提升显著降低了国有房地产企业的融资成本。香港大学研究团队探讨了气候变化对香港地区海平面上升的经济影响及应对策略。

结论

  • ESG基金持续扩容：国内ESG基金规模及资金流动显示市场对ESG投资的持续兴趣。
  • 碳中和主题领涨：碳中和主题基金在市场表现中脱颖而出，成为投资热点。
  • 学术研究提供新视角：学术研究的深入为ESG领域提供了理论支持和发展机遇。

风险提示 :police_car_light:

  1. 海外低碳经济发展过程中可能遇到的波折。
  2. 全球经济增长与低碳环保之间的权衡可能对ESG投资节奏产生短期扰动。
  3. 文中个股或产品仅作统计汇总，不构成投资推荐依据。

:light_bulb: 延伸阅读
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