作者： 何晨,汪颜雯|
发布时间：Wed, 15 Jan 2025 00:00:00 GMT
电子行业周度点评：3C数码国补正式落地，AI眼镜成为CES新亮点
摘要
- 市场行情回顾：2024年12月24日至2025年1月9日，申万电子指数下跌4.4%，在申万一级行业中排名第7。
- 半导体销售额增长：11月全球半导体销售额同比增长20.70%，中国半导体销售额同比增长12.10%。
- 存储芯片价格：DDR3、4、5现货平均价周环比分别-2.53%、0.00%、0.00%。
- 终端需求复苏：2024年11月，国内市场手机出货量为2960.60万部，其中5G手机占92.28%。
- 投资建议：国补扩容和AI终端渗透将推动电子行业增长，建议关注AI眼镜、元器件、AI硬件产业链及国产替代相关公司。
正文
市场行情回顾
2024年12月24日至2025年1月9日，申万电子指数下跌4.4%，在申万一级行业中排名第7。申万电子三级行业涨幅中位数为+3.1%，而跌幅中位数为-5.6%。具体来看：
- 涨幅前三：印制电路板（+4.9%）、数字芯片设计（-0.9%）、被动元件（-1.0%）。
- 跌幅前三：电子化学品Ⅲ（-8.7%）、分立器件（-10.5%）、模拟芯片设计（-11.8%）。
半导体销售额增长
11月全球半导体销售额达到578.2亿美元，同比增长20.70%，环比增长1.60%。1-11月累计销售额为5604.9亿美元，同比增长18.99%。中国半导体销售额11月为161.8亿美元，同比增长12.10%，环比下滑0.10%。1-11月累计销售额为1664.3亿美元，同比增长21.76%。
存储芯片价格
存储芯片价格在底部反弹后趋于平稳。具体来看：
- DDR3、4、5现货平均价：周环比分别-2.53%、0.00%、0.00%。
- 256、512GB SSD行业市场价：与上周环比持平。
终端需求复苏
2024年11月，国内市场手机出货量为2960.60万部，同比下滑5.10%，环比下滑0.23%。其中，5G手机出货量为2731.90万部，同比增长0.8%，环比增长2.23%，占同期手机出货量的92.28%。
投资建议
国家发改委宣布将国补范围扩大至消费电子，预计将刺激下游终端需求，利好国产品牌旗舰机型。在CES2025消费电子展上，大量AI系列产品亮相，涉及芯片、PC、智能穿戴设备、智能驾驶、机器人等多个领域。
- AI眼镜：雷鸟创新推出雷鸟V3，是国内首个大模型与AI眼镜硬件厂商的定制合作。建议关注AI眼镜相关产业链，如光波导相关的水晶光电，存储相关的兆易创新等。
- 元器件产业链：受益于终端应用升级及国产替代加速，建议关注电容领域的江海股份、三环集团、法拉电子、铜峰电子；电感领域的顺络电子、麦捷科技。
- AI硬件产业链：建议关注服务器PCB相关的沪电股份、深南电路，服务器电源相关的麦格米特等。
- 国产替代：建议关注半导体设备领域的北方华创、中微公司，半导体材料领域的鼎龙股份，芯片设计领域的寒武纪，以及晶圆代工领域的中芯国际。
结论
国补扩容和AI终端的持续渗透将为电子行业带来新的增长动力。建议关注AI眼镜、元器件、AI硬件产业链及国产替代相关公司，以把握行业增长机会。
风险提示
- 行业竞争加剧
- 国产替代不及预期
- 市场需求复苏不及预期
- 产品技术发展不及预期
- 原材料供应及价格波动风险
- 经贸摩擦等外部环境风险
延伸阅读
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