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发布时间：Thu, 13 Mar 2025 00:00:00 GMT
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电子行业周度点评：AI板块催化消息不断，看好AI应用端潜力释放 
摘要
本周电子行业受到AI相关消息的持续催化，AI应用端潜力释放值得期待。1月全球及中国半导体销售额同比延续增长，终端需求呈现温和复苏态势。存储芯片价格出现分化，行业有望进入涨价周期。维持电子行业“领先大市”评级，建议关注AI服务器产业链、端侧AI设备产业链以及国产替代相关标的。
正文
市场行情回顾
- 时间：2025年2月24日至2025年3月10日
- 申万电子指数：-2.2%，在申万一级行业中排名第27
- 申万电子二级行业涨幅中位数：-2.0%
- 申万电子三级行业涨幅中位数：-1.9%
- 涨幅前三：数字芯片设计（+2.1%）、半导体材料（+0.1%）、光学元件（+0.1%）
- 跌幅前三：消费电子零部件及组装（-4.6%）、集成电路封测（-5.6%）、印制电路板（-7.8%）
全球及中国半导体销售额
- 2025年1月全球半导体销售额：$565.2亿 美元，同比增长 17.90%，环比下滑 1.70%。
- 2025年1月中国半导体销售额：$155.5亿 美元，同比增长 6.50%，环比下滑 2.00%。
- 展望：低基数、AI、新能源汽车等因素驱动，预计全球及中国半导体销售额有望持续增长。
存储芯片价格分化
- DDR3现货平均价月环比：0.00%
- DDR4现货平均价月环比：-1.06%
- DDR5现货平均价月环比：+6.76%
- 256GB SSD行业市场价月环比：0.00%
- 512GB SSD行业市场价月环比：0.00%
- 预计：此前价格大幅反弹主要受供给端影响，未来价格能否进一步上行需观察需求端。行业有望进入涨价周期。
终端需求温和复苏
- 2024年12月国内市场手机出货量：3452.80万部，同比增长 22.10%，环比增长 16.63%
- 其中，5G手机出货量：3043.30万部，同比增长 25.80%，环比增长 11.40%，占比 88.14%
- 预计：国家补贴政策和AI加速渗透将推动消费电子市场进一步增长。
行业事件
- 世界先进：预计2025年Q1晶圆出货量增长8%-10%，平均售价下降4%-6%，毛利率29%-31%。
- 海信视像 & XREAL：达成深度战略合作，共同拓展AR/AI眼镜领域。
- Meta：公布Aria Gen2 AR智能眼镜，面向学术及商业研究实验室，预计2026年初测试，不面向消费者。
- TrendForce集邦咨询：预计Q1 NAND Flash产业营收季减高达20%，下半年可望重回上升轨道。
- 中国信息通信研究院：将于2025年3月12日举办“AI眼镜产业推进专题研讨会”。
- 闪迪发布涨价函：行业有望进入涨价周期。
- 洛图科技：2024年中国消费级智能平板市场出货量2879.2万台，同比增长2.2%。
- Rokid：Rokid Glasses集成了通义千问、DeepSeek、豆包、智谱清言、纳米搜索等多个大模型。
投资建议
- 政府工作报告提出推进“人工智能+”行动，AI终端创新趋势明确，看好AI应用端潜力释放。
- 中国信息通信研究院拟举办“AI眼镜产业推进专题研讨会”，AI眼镜产业链有望迎来快速发展期。
- 维持电子行业“领先大市”评级。
建议关注：
- AI服务器产业链：AI Agent产品Manus的发布，加速AI向应用端渗透，带动推理需求增长，服务器产业链有望受益。
- 关注标的：麦格米特、泰嘉股份、沪电股份、深南电路、沃尔核材、神宇股份、中际旭创、新易盛等。
- 端侧AI设备产业链：AIPC、AI手机、AI眼镜、AI玩具等端侧设备迎来发展机会，看好端侧AI潜力释放。
- 关注标的：水晶光电、立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、蓝思科技等。
- 零组件：端侧AI有望提高对芯片、通讯模组等的要求，并丰富使用场景，推动量价齐升。
- 关注标的：广和通、移远通信、瑞芯微、恒玄科技、全志科技、圣邦股份、韦尔股份、兆易创新等。
- 国产替代：
- 关注标的：北方华创、中微公司（半导体设备），鼎龙股份（半导体材料），寒武纪（芯片设计），中芯国际（晶圆代工）。
风险提示
- 行业竞争加剧
- 国产替代不及预期
- 市场需求复苏不及预期
- 应用落地不及预期的风险
- 技术发展不及预期的风险
- 经贸摩擦等外部环境风险
延伸阅读
研报PDF原文链接