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发布时间：Wed, 18 Jun 2025 00:00:00 GMT
群益证券：人形机器人行业投资策略（二）多传感融合&材料构建具身智能 
摘要
本研报分析了人形机器人行业的发展现状和未来趋势。机器人板块自2025年初至6月12日上涨 11.4%，跑赢机械整体板块 4.0pcts。我们持续看好人形机器人板块，预期 2025 年将是人形机器人量产元年，板块配置价值较高。国内企业在硬件和小脑控制技术方面领先，并展示了包括侧空翻、武术、舞蹈等复杂技能。
正文
机器人板块表现优异
自2025年初至6月12日，机器人板块累计上涨 11.4%，显著跑赢机械整体板块 4.0pcts。从市场走势来看，机器人板块在4月份后呈现明显回升态势，截至6月12日收盘，较最低点上涨 19.8%。与东财全A、创业板等宽基指数相比，机器人板块的弹性也表现得更为突出。
人形机器人量产元年：2025
英伟达 CEO 黄仁勳指出，AI 的下一个浪潮将是 “具身智慧”。而作为 AI 的核心载体，具备高等智慧的人形机器人即将进入**“量产元年”** 。目前，配送机器人、智慧型机器狗等已实现商业化，应用于酒店、学校、巡检等多种场景。
国内人形机器人技术领先
国内人形机器人在硬件及小脑控制技术方面处于领先地位。在直膝行走算法实现后，国内人形机器人已成功展示了侧空翻、武术和舞蹈等复杂技能，开发进度领先全球。
- 宇树科技 G1 成为全球首个实现电驱人形机器人原地侧空翻 的案例，并成功复刻经典武术动作。
- 众擎 SE01 通过 AI 动作捕捉系统，成功地将电影《功夫》中斧头帮舞蹈的动作完美适配到机器人身上，动作标准且简练。
结论
我们继续看好人形机器人板块的未来发展前景。2025 年将是量产元年，具备较高的投资价值。同时，国内企业在核心技术上的突破，为人形机器人行业的快速发展奠定了坚实基础。
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