[华龙证券]A股投资策略周报告：市场或继续保持平稳

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 09 Jun 2025 00:00:00 GMT

A股投资策略周报告 (华龙证券) :chart_increasing:

摘要 (核心观点)

本周报告指出，中美贸易关系出现积极变化，新一轮会谈开启有望缓和市场不确定性。美国经济活动略有下降，劳动力市场走弱，或促使美联储调整政策。科技成长风格有所表现，但需关注市场热点轮动和外部因素影响。预计市场将继续保持平稳运行。建议关注科技创新、内需和外需突围三大方向。

正文

中美贸易关系出现积极变化 :handshake:

2025年6月5日，中美元首通话释放了新一轮中美贸易会谈的信号，美方表示将努力落实日内瓦经贸会谈达成的协议。最新进展显示，中美将在英国举行中美经贸磋商机制首次会议，双方博弈领域可能重点聚焦 稀土、科技领域。

美国经济活动有所下降 :chart_decreasing:

  • 美联储《褐皮书》显示，美国经济活动略有下降，经济和政策不确定性上升，导致家庭和企业决策趋于谨慎，半数地区经济活动出现轻微或温和下降。
  • 美国5月ADP就业人数仅增加 3.7万人，为2023年3月以来最低水平，不及市场预期。
  • 美国5月非农就业人口新增 13.9万人，较前值 17.7万人 有较大幅度降低。
  • 美国总统特朗普再次施压美联储降息。

成长风格有所表现 :seedling:

上周科技成长板块整体表现较为突出，周五有所调整。市场对科技板块六月向好表现有所预期。部分热点如金融科技板块资金松动或对科技成长板块形成扰动。政策利好因素或对科技成长板块表现形成支撑。

市场或继续保持平稳 :balance_scale:

上周(2025年6月3日-2025年6月6日)：

  • 上证指数区间涨跌幅为 1.13%
  • 沪深300区间涨跌幅为 0.88%

当前中美贸易博弈仍是影响市场最大的因素，但随着新一轮会谈开启，预计美国关税政策带来的不确定性边际缓和，利好因素或增多，将继续有利于市场平稳运行。

行业及主题配置 :bullseye:

  1. 科技创新方向：
    • 工信部强调以工业智能体为抓手深化人工智能工业应用，带动工业数据集、工业大模型的创新迭代。
    • 关注：电子、数字经济(传媒)、AI+。
  2. 内需方向：
    • 政策强调“统筹实施扩大内需战略和深化供给侧结构性改革”。
    • 关注：家用电器、汽车、机械设备、电力设备、城市更新。
  3. 外需突围方向：
    • 主题关注：新质生产力、低空经济、人形机器人、并购重组、市值管理、化债等。

结论

预计市场将继续保持平稳运行，建议关注科技创新、内需和外需突围三大方向的投资机会。

风险提示 :warning:

  • 经济复苏不及预期风险
  • 行业风险
  • 汇率风险
  • 数据风险
  • 贸易保护主义风险
  • 黑天鹅事件等

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接