[天风证券]全球AI周报：英伟达NVL72机柜单加速出货，DeepSeek成全球第二大AI实验室

热门研报
1

:memo: 作者： | :date: 发布时间：Tue, 03 Jun 2025 00:00:00 GMT

天风证券全球AI周报：英伟达NVL72机柜单加速出货，DeepSeek成全球第二大AI实验室 :rocket:

摘要

本周报聚焦全球AI领域，重点关注了英伟达、Salesforce等公司的财报AI进展，以及DeepSeek、快手、字节跳动等公司在AI模型和商业化方面的最新动态。报告指出，美股科技大厂对AI的投入和商业化未见放缓，英伟达财报验证了供应链影响减弱和AI主线逻辑的强化。中国AI产业在模型能力和商业化两端均迎来积极进展，DeepSeek在模型能力上逼近国际一线水平，快手在文生视频领域的商业化收入显著。

正文

重点公司财报AI进展

  • 英伟达 (NVIDIA):
    • Q1收入 441亿美元，同比增长 69%，超预期 (预期 432.9亿美元)。:money_bag:
    • 数据中心业务强劲增长，剔除H20的影响依然表现出色。
    • 超大规模云NVL72柜单周部署接近1000个，且出货节奏持续提速。:dashing_away:
    • GB300系统样品已开始向主要云服务商送样。
  • Salesforce:
    • 整体业绩超预期，上调全年指引。:chart_increasing:
    • Agentforce需求持续增长，已签约超 8,000笔交易，其中 4,000为付费客户，ARR突破 10亿美元。:money_bag:

全球AI动态

  • DeepSeek:
    • R1模型已完成小版本升级，当前版本为DeepSeek-R1-0528。
    • 新版本在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中取得优异成绩，在整体表现上已接近其他国际顶尖模型，如o3与Gemini-2.5-Pro。
    • 在AIME2025测试中，新版模型准确率由旧版的 70% 提升至 87.5%。:bullseye:
    • Artificial analysis最新报告显示DeepSeek成全球第二大AI实验室 :2nd_place_medal:
  • 快手:
    • 可灵2.1模型正式上线，物理真实感大幅提升。
    • 可灵AI一季度收入达 1.5亿元，超过2024年7月至2025年2月的累计收入总和。:money_bag:
    • 在文生视频领域，2025年1-5月可灵系列模型占据 30%份额。:bar_chart:
  • 字节跳动:
    • 开源多模态模型BAGEL，实现理解与生成一体解决方案。

投资建议

  • 海外AI:
    • AI主线逻辑持续强化，供应链方面的影响正在逐步减弱 :flexed_biceps:
    • 英伟达财报超预期，CSP机柜部署提速验证AI推理需求高增。
    • 建议关注：【英伟达】【NEBIUS】【Coreweave】【Vertiv】
    • Salesforce验证AI商业化逻辑，Agentforce ARR突破 10亿美元。
    • 建议关注：【Salesforce】【ServiceNow】【Snowflake】【Palantir】
    • 智能驾驶落地提速，关注【特斯拉】在FSD和Robotaxi领域的进展 :automobile:
  • 中国AI:
    • 中国AI发展进入“双轮驱动”新阶段，模型能力接近国际先进水平，商业化探索成果显现。
    • 建议关注：【小米】、【阿里巴巴】、【腾讯控股】、【快手】、【美团】

结论

海外AI市场持续向好，英伟达等公司财报验证了AI需求的强劲增长和商业化潜力。中国AI在模型能力和商业化方面取得了显著进展，DeepSeek的模型性能逼近国际一线水平，快手等公司在商业化方面也取得了可观的收入。建议关注相关产业链的投资机会。

风险提示

  • 宏观经济不及预期
  • 企业盈利不及预期
  • 通胀上行压力

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接