券商晨会精华：化工品价差表现偏强，把握结构性机会

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:memo: 作者： 财联社| :date: 发布时间：2025-05-28 08:35:46

A股券商晨会精华：把握结构性机会，关注机器人应用与油价下跌 :rocket:

摘要： 今日券商晨会聚焦化工品、机器人和航空业。银河证券看好化工品结构性机会，中信建投关注机器人应用场景，中金公司则认为油价下跌有望改善航空公司成本。市场整体震荡调整，建议投资者把握结构性机会。

正文：

昨日市场整体震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额 9989亿，较上个交易日缩量 110亿。板块方面，农药、饮料制品、代糖概念、CRO等板块涨幅居前，有色金属、CPO、消费电子、人形机器人等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌 0.18%，深成指跌 0.61%，创业板指跌 0.68%。

  • 银河证券：化工品价差表现偏强，把握结构性机会 :test_tube:

    银河证券认为，近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓，但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端，2025年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强，内需潜力有望充分释放。看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间，建议关注以下三条投资主线：

    • 全方位扩大内需，把握成长确定性机会 :chart_increasing:
    • 培育新质生产力，新材料国产替代正当时 :china:
    • 部分资源品景气有望维持高位，关注规模扩张带来的成长性 :money_bag:

  • 中信建投：市场对于机器人应用场景的关注度提升 :robot:

    中信建投表示，人形机器人是AI落地应用的重要载体，机器人厂商在具身大模型、软硬件架构、数据采集、场景落地等多个维度持续探索，积极推动人形机器人商业化落地；表现为人形机器人学习能力持续提升，B端场景应用可行性提高等，建议积极关注产业链进展。本周市场对于机器人应用场景的关注度提升，物流、医疗护理等特定场景下的机器人需求明确，建议关注AI赋能智能化发展的相关应用标的。此外，我们认为应该不拘泥于“人形”深度挖掘“AI＋机器人”的投资机会，比如传感器、灵巧手、机器狗与外骨骼机器人，这几个方向都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。

  • 中金公司：今年以来油价大幅下跌，航空公司成本有望明显改善 :airplane:

    中金公司表示，预计2025-2028年中国民航客运供给（可用座公里）年均增速约 3.1%（vs2009-2019年 15.4%），其中行业客运飞机年均增速仅 2.8%。这为航空周期启动奠定了坚实而长久的基础。2025年以来油价大幅下跌，航空公司成本有望明显改善。若周期上行，航空公司利润弹性较大。

结论：

市场震荡调整，但结构性机会依然存在。投资者可关注化工品、机器人应用以及油价下跌对航空公司的积极影响。重点关注相关产业链的进展和数据验证，挖掘潜在的投资机会。 :face_with_monocle:

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