[国元证券]食品饮料行业双周报：五一餐饮活跃，带动食饮消费持续回暖

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 11 May 2025 00:00:00 GMT

国元证券：食品饮料行业双周报 (2024-04-21至2024-05-09) :chart_increasing:

摘要

本报告回顾了2024年4月21日至5月9日食品饮料行业的市场表现，跟踪了白酒、大众品等重点数据，以及五一消费市场、乳制品进口等行业事件。整体来看，五一餐饮消费活跃，带动食饮消费持续回暖。建议关注高端白酒企业、乳业龙头、休闲零食、能量饮料等细分赛道。

正文

1. 行情回顾

  • 整体表现：2024年4月21日-5月9日，A股食品饮料行业（SW）下跌0.16%，跑输上证指数2.15pct。
  • 细分行业：
    • 涨幅居前：其他酒类（+4.20%）、零食（+3.95%）、软饮料（+3.21%）。
    • 跌幅居前：肉制品（-5.17%）、预加工食品（-2.73%）、啤酒（-1.51%）。
  • 个股表现：
    • 涨幅居前：ST加加（+43.06%）、万辰集团（+35.53%）、西麦食品（+20.67%）。
    • 跌幅居前：岩石股份（-26.47%）、康比特（-18.25%）、天味食品（-17.54%）。

2. 食饮行业重点数据跟踪

  • 白酒：
    • 5月9日飞天茅台原箱/散装批价分别为 2,190元/2,120元，较4月18日 +50元/持平。
    • 八代普五批价 950元，国窖1573批价 860元，均与4月18日持平。
  • 大众品：
    • 生鲜乳主产区平均价（5月2日）：3.08元/公斤，同比**-9.7%**。
    • 猪肉全国市场价（4月30日）：26.02元/公斤，同比**+4.3%**。
    • 毛鸭主产区平均价（5月9日）：7.98元/公斤，同比**-7.0%**。
    • 黄大豆1号期货结算价（5月9日）：4,175元/吨，同比**-10.6%**。
    • 水瓶级PET国内市场价（5月9日）：6,070元/吨，同比**-14.9%**。
    • 瓦楞纸（4月30日）：2,538.3元/吨，同比**-4.6%**。

3. 食饮行业重点事件跟踪

  • 五一消费市场活跃：根据商务部数据，“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，其中重点监测餐饮企业销售额同比增长8.7%。
  • 乳制品进口额增长：一季度我国乳制品进口额同比增长22.9%。进口各类乳制品 72.36万吨，同比增长11.0%；进口额 31.67亿美元。
  • 鸣鸣很忙拟赴港上市：4月28日，鸣鸣很忙向香港联交所递交材料，申请港股上市。 :memo:

结论

白酒行业去库存稳步推进，需求有望温和恢复。大众品方面，乳业上游供给端产能去化或将加速，原奶价格有望企稳回升；休闲零食、能量饮料等细分赛道保持高景气度，餐饮供应链逐渐修复，啤酒消费旺季将至。

投资建议：

  • 白酒：关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端酒企，以及区域领先酒企。
  • 大众品：关注伊利股份、新乳业、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业等。

风险提示

  • 需求恢复不及预期风险:warning:
  • 原材料价格波动风险 :chart_increasing::chart_decreasing:
  • 食品安全风险 :police_car_light:

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接