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发布时间：Fri, 09 May 2025 00:00:00 GMT
源达信息宏观策略周报：一揽子金融支持政策出台，政策加码提振市场信心 
摘要
本周报分析了近期出台的一揽子金融支持政策对市场的影响，以及国内外经济形势。报告指出，政策加码有助于稳定市场预期、提振市场信心，尤其是在外部压力较大的背景下。同时，关注到国内政策红利和全球供应链修复对制造业的支撑作用，以及外部不确定性对出口的潜在抑制。最后，研报给出了多项投资建议，并提示了相关风险。
正文
资讯要闻
- 一揽子金融政策支持稳市场稳预期：
- 5月7日，央行、金融监管总局、证监会联合发布一揽子政策，涵盖稳定资本市场、刺激内需、稳定楼市等多领域。
- 政策加码有助于稳定市场预期、提振市场信心。
- 当前A股估值不高，政策积极发力，流动性相对宽松，中长期来看A股有望继续上行。
- 美联储利率决议：
- 5月7日，美联储维持利率不变。
- 美联储主席鲍威尔表示，不需要急于调整利率，政策是适度限制的。
- 在某些情况下今年降息是合适的，但不能自信地说知道合适的利率路径。
- 中国外贸数据：
- 2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值 14.14万亿元人民币，同比增长 2.4%。
- 其中，出口 8.39万亿元，增长 7.5%；进口 5.75万亿元，下降 4.2%。
- 4月份，我国货物贸易进出口总值 3.84万亿元，增长 5.6%。出口 2.27万亿元，增长 9.3%；进口 1.57万亿元，增长 0.8%。
市场概览
- 本周国内证券市场主要指数表现分化，其中创业板指涨幅最大为3.3%。
- 申万一级行业中，国防军工行业涨幅最大为8.4%。
- 国内政策红利和全球供应链修复将支撑制造业稳定增长，但外部不确定性可能抑制出口动能。
- 5月7日国新办金融政策通过降准、降息及结构性工具释放1万亿流动性，聚焦消费、科技、绿色转型三大领域，推动二季度GDP回升。“总量宽松+结构精准”双轮驱动。
结论
- 政策协同发力将增强经济韧性，但外部关税冲击带后效应、美联储降息节奏及内需复苏强度仍是关键变量。
- 预计二季度经济增速有望企稳，全年增长目标实现概率提升。
投资建议
- 关注 2024年年报及2025年一季报业绩表现较好的行业：非银金融、电子、家用电器、汽车、农林牧渔。
- 关注 政策驱动及产业趋势下的新质生产力投资机会：人工智能、低空经济、人形机器人、航空航天、深海科技等。
- 关注 扩大内需带来的相关行业投资机会：食品饮料、家电、汽车等。
- 关注 受益于大规模化债的相关行业投资机会：业务TOG的公司、基建产业链。
- 关注 央国企市值管理的投资机会。
- 看好黄金的中长期投资机会。
风险提示
- 政策变化超预期风险
- 经济环境变化超预期风险
- 市场短期波动风险
延伸阅读
研报PDF原文链接