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发布时间：Fri, 09 May 2025 00:00:00 GMT
五一假期消费市场活跃，带动餐饮市场恢复 
摘要
本研报分析了“五一”假期消费市场数据，指出餐饮文旅市场表现亮眼，全国重点监测餐饮企业销售额同比增长 8.7%。受益于文旅消费双旺和促内需政策，餐饮行业呈现强劲的恢复趋势。建议关注宏观数据向好和政策催化下的白酒和调味品板块消费复苏机会，并继续推荐相关标的。
正文
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五一假期消费市场繁荣活跃
根据商务部数据，“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 6.3%。
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文旅消费双旺，县城成“反向旅游”热门
- “五一”假期县城成为“反向旅游”最火目的地，县城酒店预订量同比增长 30%。
- 一线和新一线城市居民占比超过六成，旅游消费旺盛直接推动餐饮市场恢复。
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餐饮市场恢复强劲
假期全国重点监测餐饮企业销售额同比增长 8.7%， 较2023年春节全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 4.1% 的增速快 4.6 个百分点，显示出强劲的恢复。
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政策推动消费复苏
五一假期消费市场活跃，与各地落实中央促进消费内需政策加大对内需的刺激力度有关。随着促内需政策的进一步落实，消费会有进一步的恢复，特别是跟旅游、文化产业相关的餐饮行业。
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市场回顾 (上周)
- 食品饮料各子行业周涨跌幅：啤酒-0.85%，其他酒类-1.31%，调味发酵品-1.81%，肉制品-2.06%，黄酒（长江）-2.36%，其他食品-2.58%，白酒III-2.61%，软饮料-2.62%，乳品-4.36%。
- 酒类行业公司涨幅前四：百润股份 10.36%，百威亚太 3.43%，皇台酒业 2.10%，重庆啤酒 2.03%。
- 酒类行业公司表现后五：青岛啤酒-3.89%，金枫酒业-4.86%，洋河股份-5.30%，迎驾贡酒-12.11%，*ST椰岛-15.26%。
- 港股必需性消费指数+1.53%，重点公司涨跌幅：周黑鸭 7.69%，华润啤酒 1.64%，中国旺旺 2.02%，康师傅控股 1.30%，颐海国际 2.56%，农夫山泉-1.50%，百威亚太 3.43%，中国飞鹤-6.55%。
结论
五一假期消费市场活跃，餐饮行业恢复强劲。建议关注宏观数据向好和政策催化下的白酒和调味品板块消费复苏机会，继续推荐贵州茅台、盐津铺子、涪陵榨菜等标的。
风险提示
宏观经济复苏不及预期，行业需求复苏不及预期，关税变化对行业的影响超预期，食品安全问题等。
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