作者： 科创板日报 郑远方|
发布时间：2025-05-06 18:32:33
算力需求疑云消散？海外云厂商递上“定心丸”，国内资本开支或逐步落地 
摘要： 海外云厂商纷纷上调资本支出预期，预示着 AI 算力需求依然强劲，打消了市场对资本开支下调的担忧。国内 AIDC 建设加速，预计未来国内算力需求也将持续增长。
正文
《科创板日报》2025年5月6日报道，市场对算力建设需求持续上涨充满信心。
国外云厂商积极表态：
- 黑石集团总裁兼首席运营官Jonathan Gray表示，数据中心的需求仍有很大的增长空间。
- Equinix 上调年度营收预期。
- Iron Mountain 上调年度盈利预测，押注AI企业对数据中心的租赁需求将激增。
- Meta 将全年资本支出预期从 600-650亿美元 提升至 640-720亿美元，主要投向 AI 发展。
- 微软 2025财年第三财季营收超预期，资本支出预计超 800亿美元。高管指出，微软正面临 AI 产能限制，预计这种情况将持续到本季度之后。
- 亚马逊 CEO 表示，全年资本支出将达到 1000亿美元，其中大部分将用于 AI 相关项目。
- 谷歌 母公司 Alphabet 计划今年投资 750亿美元 用于 AI 建设。
四大巨头2025年一季度资本开支合计 765.92亿美元，同比增长 64.3%。
服务器供应商透露：
- 广达 董事长林百里透露，目前AI服务器在手订单并未因关税风波产生变化，且大厂仍在进行AI军备竞赛，提升竞争力。
市场分析：
- Raymond James 分析师 Andrew Marok 表示，“AI 需求依然强劲，甚至强劲到超出预期，尽管产能增长仍在预期范围内，但产能与需求平衡（预期）时间已经可以推迟到2026财年初。”
- 瑞穗证券交易部门分析师指出，微软表示未来一两个季度云计算需求将超过供应，而 Meta 又将资本支出较之前增加了 10% 以上，这表明明年云计算资本支出不会下降，反而将进一步增长。英伟达、台积电等算力硬件厂商有望受惠。
国内市场展望：
- 国内 AIDC 建设同样在加速进行，阿里、腾讯也将披露 2025 年一季度财报。券商指出，伴随 Q1 财报逐步落地以及后续潜在巨头招标临近，看好国内 AIDC 反弹趋势。
- 西部证券研报表示，国内头部互联网厂商的资本开支计划也逐步进入落地期，AI 算力的订单和业绩兑现有望从头部公司向二线公司外溢。中长期看，AI 大模型能力提升和使用成本下降是主旋律，多模态或逐步成为未来基础模型的标配。
投资建议：
- 关注 昇腾产业链 产能扩张+良率提升，利好相关上下游公司业绩持续加速，关注高速连接器、液冷散热、服务器等。
- 关注 国内算力景气度 持续，关注 AI 大厂供应链的 AIDC 租赁、交换机、国产光模块、温控设备等环节。
- 持续关注 AI 端侧应用 的推进，关注 AIoT 智能模组、智能控制器。
- 关注 前期超跌的优质成长股。
结论： 海外云厂商的积极表态以及国内 AIDC 建设的加速，表明 算力需求依然旺盛，打消了市场疑虑。
建议投资者关注产业链相关机会，特别是昇腾产业链、国内算力核心环节以及 AI 落地的端侧应用。 把握AI时代机遇！
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