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发布时间：Mon, 28 Apr 2025 00:00:00 GMT
东兴证券 A股策略周报：认清形势，积极应对 
摘要
本次周报分析了中央政治局会议精神，强调外部环境不确定性增加的背景下，“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”。政策层面，强调既定政策加速落地，增量政策充分预案。同时，对资本市场的重视程度增加，提出**“持续稳定和活跃资本市场”。 展望A股市场，认为贸易战影响已基本消除，市场将步入常态化走势，并呈现稳中有升格局。 建议关注大科技、消费**两大主线，并逐步提升仓位比例。
正文
1. 形势分析与政策应对：
- 重要会议： 中央政治局会议于4月25日召开，分析研究当前经济形势。
- 外部环境： 外部国际形势不确定性增大，内部增长处于新旧动能转换时期。强调“坚定不移办好自己的事”。
- 政策方针： 以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。
- 政策落实： 既定政策要加紧上市，用好用足，早出台早见效；增量政策要充分备足预案，根据形势变化及时推出。
- 政策目标： 稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，并将稳就业放在首位。
- 货币政策：延续政府工作报告表述，强调适时降准降息，并创新结构性货币政策工具，例如设立服务消费与养老再贷款。
- 财政政策： 加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用，设立新型政策性金融工具。
- 资本市场： 首提**“持续稳定和活跃资本市场”**，对股市的重视程度增加，形成更加稳定的预期。
2. A股策略展望：
- 市场表现： 市场基本消除贸易战对指数的影响，重新步入常态化走势。
- 市场风险： 业绩披露期即将结束，阶段性业绩风险得到释放。
- 未来格局： 指数未来将会呈现出稳中有升的格局。
- 投资主线：
- 高质量发展： 仍将是市场的主线，继续看好大科技的主线地位。
- 自主可控： 中美博弈仍是主旋律，自主可控受消息面影响出现调整可视为布局机会。
- 消费： 下一步关注重点，提高中低收入者福利和生育养老等方面政策支持，以服务消费为代表的政策红利将会逐步释放。重点关注生育、教育、文旅等政策扶持方向。
3. 投资建议：
- 仓位建议： 短期市场风险偏好稳步回升，业绩风险逐步兑现，可逐步提升仓位比例。
- 重点板块：
- 大科技： 首选人工智能、机器人为代表的大科技板块，主题性投资热度有望恢复。
- 消费： 未来政策红利充足，重点关注商贸零售、生育、文旅以及符合新消费理念的细分赛道。
- 绩优指标： 以券商为代表的绩优指标板块值得关注，随着指数稳中有升，绩优权重板块有望重拾升势。
结论
外部环境复杂多变，但国内政策积极应对，A股市场有望呈现稳中有升的格局。建议投资者逐步提升仓位，关注大科技和消费两大主线，以及券商等绩优权重板块的机会。 
风险提示
- 经济数据大幅低于预期
- 外部环境恶化
延伸阅读
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