[万联证券]策略跟踪报告：科技、医药、消费板块基金关注度较高

热门研报
1

:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 28 Apr 2025 00:00:00 GMT

好的，这是根据您提供的研报内容进行重新格式化的版本，希望能提高可读性和专业性：

万联证券策略跟踪报告：科技、医药、消费板块基金关注度较高 :chart_increasing:

摘要

本报告分析了2025年一季度公募基金的持仓和收益情况。数据显示，股票型和混合型基金净值有所提升，而债券型和货币型基金净值有所下降。在行业配置方面，科技、医药、消费板块获得了基金的重点关注。展望二季度，新质生产力发展提速和国产替代进程加速，将为科技创新领域带来更多配置机遇。

正文

基金净值与收益表现 :bar_chart:

  • 基金净值： 截至2025年3月31日，市场总体基金净值回落至31.55万亿元。

    • 股票型基金净值为4.03万亿元，较2024年末 提升0.51%。
    • 混合型基金净值为3.22万亿元，较2024年末 提升1.22%。
    • 债券型基金净值为10.05亿元，较2024年末 下降4.70%。
    • 货币市场型基金净值为13.33亿元，较2024年末 下降2.07%。

  • 基金收益率： 一季度基金总体收益率为2.07%。

    • QDII表现最佳，收益率为3.93%，较2024年四季度末 上升4.28pct。
    • 混合型基金收益率为3.31%。
    • 股票型基金收益率为2.93%。
    • 货币型基金收益率为0.36%，业绩保持稳健。

基金持仓与加仓情况 :magnifying_glass_tilted_left:

  • 重仓股： 前20大重仓股主要集中在电子、食品饮料、银行、非银金融等行业。
  • 加仓股： 前20大加仓股主要集中在电子、医药生物行业。
    • **阿里巴巴-W（港股）、比亚迪、腾讯控股（港股）**获得机构大幅加仓。
    • 互联网龙头公司受益于估值低位、AI等技术应用加快与业绩改善预期回升，一季度受到公募基金加仓。
    • 创新药、医疗服务等医药细分方向在政策利好支持、盈利预期改善下，公募基金配置热度有所提升。
  • 仓位情况：
    • 偏股混合型基金仓位为76.8%，较2024年四季度末 回升1.24pct。
    • 普通股票型基金仓位为82.98%，较2024年四季度末 回升2.44pct。
    • 截至4月22日数据，当前超七成基金的股票投资比例在80%以上。
      政策持续加力推动中长期资金入市，多只规模指数型ETF基金份额增长。
  • 其他关注板块： 汽车、有色金属、传媒在一季度受到公募基金的关注。
    • 汽车板块受益于“以旧换新”政策刺激消费需求，以及人形机器人、AI大模型的技术进步加速汽车智能化进程。
    • 有色金属方向主要受地缘政治风险推高避险情绪影响，金价涨幅较大。

行业配置策略 :bullseye:

  • 普通股票基金及偏股基金主要加仓医药、科技板块，减持金融、周期行业。
  • 科技成长领域依然备受市场关注，配置热度较高。
  • 展望二季度：
    • 国内新质生产力发展提速，硬科技领域持续突破，科技创新及应用落地将为资金提供更多配置机遇。
    • 在地缘政治风险、美国关税政策等扰动下，我国或进一步加快核心技术及产品的国产替代进程。
    • 随着年报陆续披露，可进一步关注行业景气度回升、技术取得突破、业绩改善幅度较大的科技创新细分行业。

结论

2025年一季度，公募基金在配置上更加偏向科技、医药、消费等板块。在政策和技术发展的双重驱动下，科技创新领域有望在二季度迎来更多投资机会。建议关注行业景气度回升、技术取得突破、业绩改善幅度较大的科技创新细分行业。 :rocket:

风险因素

  • 数据统计偏误
  • 国内经济表现不及预期
  • 企业盈利不及预期
  • 监管政策变化

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接