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发布时间：Thu, 24 Apr 2025 00:00:00 GMT
光伏行业月度跟踪：Q1内外需双旺，“抢装后”需求韧性有望逐步验证 
摘要
2024年4月，光伏产业链受“需求预期”走弱影响，价格冲高回落。一季度国内外需求表现强劲，国内装机和出口数据亮眼。尽管集采定标量缩窄，但市场对“抢装后”需求韧性的验证抱有期待。看好供需偏紧、格局良好的环节，以及新技术方向。
正文
1. 重点政策/新闻跟踪 
- 美国新增对等关税： 2025年4月2日生效，对所有进口商品加征 10% 的全面关税，对中国税率高达 34%，欧洲 20%，东南亚部分地区 20-50% 不等。
- “沙戈荒”新能源基地建设提速： 多地市场化交易政策细则密集制定中，助力分布式项目建设高效推进。
2. 产业链价格分析 
“需求预期”走弱是驱动产业链价格波动的主要因素。
- 硅料： 价格小幅下滑，N型复投料/N型颗粒硅价格分别为 4.10/3.90 万元/吨（截至4月16日），环比3月底-1.7%/持平。
- 硅片： 价格环比持平，受缅甸地震和抢装影响一度上涨，但随抢装节点临近而回落。预计4月产出环比提升接近 15% 至 60-61GW。
- 电池片： M10、G12R 规格价格下滑，主要因分布式抢装需求退坡，库存逐步积累。预计4月产出环比提升 17% 至 67GW 附近。
- 组件： 价格下跌，4月初受分布式抢装需求刺激价格上涨至 0.70-0.77 元/W，但随着中旬需求缩量，价格快速滑落。预计4月产出环比提高 13% 至 60GW 左右。
- 辅材：
- 光伏玻璃：价格上涨，库存天数下降至 26.05 天。
- 光伏 EVA：价格持稳，市场库存较低。
3. 需求分析 
内外需双旺验证光伏Q1需求高景气。
- 国内装机： 3月新增装机 20.24GW，同比 +124%；1-3月累计装机 59.71GW，同比 +31%。
- 出口： 3月电池组件出口 30.01GW，同比 +11%，环比 +53%。
- 组件出口 22.75GW，同比 -0.7%，环比 +54.8%。巴基斯坦、巴西、沙特等新兴市场维持高景气。
- 电池片出口 7.3GW，同比 +76.0%，环比 +47.5%。印度、印尼出口维持高景气。
4. 集采数据跟踪 
4月定标量明显缩窄，N型定标价格环比下降 0.01元/W。
- 截至4月20日，央国企大型组件集采招标/开标/定标量分别为 42.4/62.7/54.2GW，同比 -8%/-26%/+58%。
- 4月招标/开标/定标量分别为 1.0/2.0/1.0GW，同比 -8%/-91%/-95%。
- 4月集采项目N型投标均价 0.68-0.76元/W，N型常规产品定标价 0.7元/W。
结论 
“需求预期”走弱驱动产业链价格冲高回落，但预计价格和盈利水平均难回前期低点。“抢装后”国内外需求韧性有望逐步得到验证，预期有望获得修复。继续看好玻璃、电池片等供需偏紧环节以及新技术方向。
风险提示 
- 传统能源价格大幅（向下）波动
- 行业产能非理性扩张
- 国际贸易环境恶化
- 储能、泛灵活性资源降本不及预期
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