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发布时间：Mon, 21 Apr 2025 00:00:00 GMT
好的，以下是根据您的要求重新格式化的研报内容：
建筑材料行业月报：关税政策影响有限，关注地产政策带动的估值修复 
华龙证券
摘要
2025年4月2日，美国实施“对等关税”政策，对进口商品加征关税。研报认为，关税政策对建材行业整体影响有限。考虑到房地产作为拉动内需的核心领域，有望成为政策发力点，因此维持建材行业“推荐”评级，并关注地产政策带来的行业估值修复机会。
正文
水泥行业 
- 2025年3月，全国水泥平均出货率环比提升约 26个百分点，同比提升约 8个百分点。
- 市场需求显现季节性修复特征，且复苏节奏优于去年同期。
- 但受资金不足及低温天气扰动，行业复苏动能仍然不足，整体需求偏弱。
- 根据数字水泥网数据，2025年3月全国水泥市场平均价格为 394.92元/吨，较 2月 下滑 4.5元/吨。
- 水泥旺季来临，关注需求恢复情况及行业错峰生产带来的供给侧积极变化。
- 关注个股：上峰水泥（000672.SZ）、华新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）。
玻璃行业 
- 供应端：4月份生产线点火、放水计划俱存，但点火产线处于烤窑阶段，暂时对产量影响不大，日熔量水平与3月份相差不大。
- 需求端：4月份整体或将好于3月份，但需求增长步伐或仍较为缓慢，业者低价补货为主。
- 行业库存压力仍存，企业多将出货去库为主，价格操作或将较为灵活。
- 结论：4月份浮法玻璃市场价格或仍整体维持弱势。
- 关注个股：旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的阶段性机会。
玻璃纤维 
- 美国关税政策对于中国玻纤及制品行业整体影响有限。
- 行业立足内需市场持续拓展新领域新赛道，发展前景依然可期。
- 2025年年初以来，风电和新能源汽车端的玻纤需求旺盛。
- 2024年玻纤两次提价，尤其是 11月 针对风电纱和热塑短切产品提价有望在 2025年 逐步落地，有望带动行业盈利能力提升。
- 关注个股：中国巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。
消费建材 
- 美国关税政策下，消费建材行业整体影响有限。
- 房地产作为拉动内需的核心领域，有望成为政策发力方向，关注地产政策带来的行业估值修复。
- 建议关注：伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵树（603737.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
结论
综合来看，美国关税政策对建材行业影响有限，而国内房地产政策的调整有望带动行业估值修复。建议关注相关政策动向及行业龙头企业的表现。
风险提示 
- 宏观环境出现不利变化
- 所引用数据来源发布错误数据
- 基建项目建设进度不及预期
- 市场需求不及预期
- 重点关注公司业绩不达预期
- 房地产宽松政策不及预期
延伸阅读
研报PDF原文链接